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华自科技(300490)2023年中报解读:储能设备及系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,经营活动现金流净额连续7年为负

华自科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“黄文宝”。公司主营业务是自动化及信息化产品与服务、新能源及智能装备、环保与水处理产品及服务。公司主要产品包括锂电池及其材料智能装备、储能设备及系统等。

根据华自科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收14.44亿元,同比大幅增长66.57%。扣非净利润-5.43万元,较去年同期亏损有所减小。华自科技2023年半年度净利润-818.36万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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储能设备及系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事新能源分部、环保分部、其他,主要产品包括储能设备及系统、锂电池及其材料智能装备、智能变配电设备及综合能源服务三项,储能设备及系统占比47.26%,锂电池及其材料智能装备占比25.30%,智能变配电设备及综合能源服务占比14.73%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新能源分部 13.09亿元 90.68% -
环保分部 1.04亿元 7.24% -
其他 3,003.72万元 2.08% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
储能设备及系统 6.82亿元 47.26% 16.72%
锂电池及其材料智能装备 3.65亿元 25.3% 17.18%
智能变配电设备及综合能源服务 2.13亿元 14.73% 23.40%
水处理自动化产品及整体解决方案 8,025.39万元 5.56% -
风电、水电等清洁能源控制设备 4,893.59万元 3.39% -
其他业务 5,427.33万元 3.76% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华中地区 7.96亿元 55.16% -
华东地区 4.53亿元 31.39% -
华南地区 5,715.90万元 3.96% -
华北地区 4,754.56万元 3.29% -
西北地区 4,663.53万元 3.23% -
其他业务 4,289.27万元 2.97% -

2、储能设备及系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收14.44亿元,与去年同期的8.67亿元相比,大幅增长了66.57%,主要是因为储能设备及系统本期营收6.82亿元,去年同期为1,127.65万元,同比大幅增长了近60倍。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
储能设备及系统 6.82亿元 - -
锂电池及其材料智能装备 3.65亿元 4.38亿元 -3.33%
智能变配电设备及综合能源 2.13亿元 1.65亿元 28.8%
风电、水电及多能互补等清洁能源控制设备 - 1.77亿元 -100.0%
其他业务 1.83亿元 8,675.36万元 111.48%
合计 14.44亿元 8.67亿元 66.57%

3、储能设备及系统毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.61%,同比下降到了今年的18.88%。

毛利率下降的原因是:

(1)储能设备及系统本期毛利率16.72%,去年同期为32.9%,同比大幅下降了16.18%。

(2)锂电池及其材料智能装备本期毛利率17.18%,去年同期为18.11%,同比小幅下降了1.85%。

4、储能设备及系统毛利率大幅下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度锂电池及其材料智能装备毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的21.17%,下降到2023年半年度的17.18%,2023年半年度储能设备及系统毛利率为16.72%,同比大幅下降16.18个百分点。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

1、主营业务利润扭亏为盈,销售费用小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.44亿元 8.67亿元 66.57%
营业成本 11.71亿元 6.53亿元 79.22%
销售费用 6,644.43万元 7,235.91万元 -8.17%
管理费用 1.07亿元 8,854.18万元 21.12%
财务费用 2,122.67万元 1,826.41万元 16.22%
研发费用 6,526.55万元 6,779.38万元 -3.73%
所得税费用 -1,110.73万元 -164.85万元 -573.77%

2023年半年度主营业务利润为70.28万元,去年同期为-3,947.90万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为18.88%,同比下降5.73%,不过营业总收入本期为14.44亿元,同比大幅增长66.57%,推动主营业务利润扭亏为盈。

2023年半年度公司营收14.44亿元,同比大幅增长66.57%。虽然营收在增长,但是销售费用、研发费用却在下降。

1、研发费用小幅下降

本期研发费用为6,526.55万元,同比小幅下降3.73%。研发费用小幅下降的原因是:虽然职工薪酬本期为4,637.14万元,去年同期为3,770.22万元,同比增长了22.99%,但是材料费本期为747.97万元,去年同期为1,823.31万元,同比大幅下降了58.98%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 4,637.14万元 3,770.22万元
材料费 747.97万元 1,823.31万元
其他 1,141.44万元 1,185.86万元
合计 6,526.55万元 6,779.38万元

2、销售费用小幅下降

本期销售费用为6,644.43万元,同比小幅下降8.17%。

销售费用小幅下降的原因是:

虽然广告宣传费本期为319.99万元,去年同期为94.87万元,同比大幅增长了近2倍;

但是(1)职工薪酬本期为3,237.71万元,去年同期为3,813.64万元,同比下降了15.1%;(2)股权激励摊销本期为345.33万元,去年同期为588.11万元,同比大幅下降了41.28%;

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,237.71万元 3,813.64万元
差旅费 1,117.36万元 1,098.50万元
招待费 426.07万元 395.51万元
股权激励摊销 345.33万元 588.11万元
售后服务费 335.01万元 333.13万元
广告宣传费 319.99万元 94.87万元
其他 862.97万元 912.15万元
合计 6,644.43万元 7,235.91万元

非主营业务中信用减值损失本期为-2,926.85万元,占利润总额151.72%,同比大幅下降9.16倍。其他收益本期为616.82万元,占利润总额31.97%,同比小幅下降7.27%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 533.75万元 -27.67% 1804.77%
公允价值变动收益 -206.76万元 10.72% -636.86%
资产减值损失 -3.01万元 0.16% 98.78%
营业外收入 17.25万元 -0.89% -83.74%
营业外支出 28.19万元 -1.46% 32.15%
其他收益 616.82万元 -31.97% -7.27%
信用减值损失 -2,926.85万元 151.72% -916.06%
资产处置收益 -2.38万元 0.12% -116.62%

2、营业总收入同比增加66.57%,净利润亏损有所减小

2023年半年度,华自科技营业总收入为14.44亿元,去年同期为8.67亿元,同比大幅增长66.57%,净利润为-818.36万元,去年同期为-3,612.44万元,较去年同期亏损有所减小。

尽管信用减值损失本期为-2,926.85万元,去年同期为-288.06万元,同比大幅下降9.16倍,然而(1)主营业务利润本期为70.28万元,去年同期为-3,947.90万元,扭亏为盈;(2)所得税费用本期为-1,110.73万元,去年同期为-164.85万元,同比大幅下降5.74倍,推动净利润亏损有所减小。

净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现上升趋势,从1,667.27万元增长到2,512.30万元,而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从2,512.30万元下降到-818.36万元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅增加15.91倍

2023年半年度,华自科技净利润为-818.36万元,去年同期为-3,612.44万元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为1.72亿元,去年同期为-1,154.39万元,由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为4.96亿元,同比小幅下降8.25%,但是经营活动产生的现金流净额本期为-2.48亿元,去年同期为-4.50亿元,同比大幅增长44.94%,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额同比小幅下降的原因是:

虽然吸收投资所收到的现金本期为8.96亿元,同比大幅增长28.82倍;

但是(1)偿还债务支付的现金本期为5.29亿元,同比大幅增长3.54倍;(2)取得借款收到的现金本期为1.64亿元,同比大幅下降68.15%。

2、经营活动现金流净额连续7年为负

2023年半年度经营活动现金流净额为-2.48亿元,经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。

PART 4
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归母净利润依赖于研发奖补

华自科技2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为337.04万元,非经常性损益为342.47万元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 515.83万元
计入非经常性损益的金融投资收益 -70.44万元
其他 -102.92万元
合计 342.47万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为616.82万元,其中非经常性损益的政府补助金额为515.83万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 593.24万元
其他 23.58万元
小计 616.82万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
研发奖补 285.34万元
2021年度湖南省工业企业技术改造税收增量奖补资金 62.40万元
《广西壮族自治区人民政府关于印发促进中国(广西)自由贸易试验区高质量发展支持政策的通知》桂政发〔2019〕53号 25.96万元
2021年度产业政策第二批兑现和2022年纾困政策兑现 23.78万元
2023年首次进入规模以上工业企业奖励资金 20.00万元
2021年长沙高新区移动互联网及软件产业、移动支付及区块链产业发展扶持资金(长信管发(2023)4号) 17.68万元

(2)本期共收到政府补助653.24万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 593.24万元
其他 60.00万元
小计 653.24万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,850.73万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
水处理膜产品及膜装备生产基地项目 1,384.02万元
电力电气设备生产基地项目补助 175.75万元

扣非净利润趋势

PART 5
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对湖南能创能源发展有限公司投资收益对利润贡献大

在2023年半年度报告中,华自科技用于对外股权投资的资产为6,976.8万元,占总资产的1.06%。对外股权投资所产生的收益为382.2万元,占净利润-818.36万元的-46.7%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
湖南能创能源发展有限公司 5,461.38万元 358.93万元
其他 1,022.39万元 23.27万元
合计 6,483.77万元 382.2万元

1、湖南能创能源发展有限公司

湖南能创能源发展有限公司业务性质为风力发电业务。

历年投资数据


湖南能创能源发展有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 12.50 0元 358.93万元 5,461.38万元
2022年中 - 0元 0元 0元
2022年末 - 0元 802.48万元 5,482.45万元
2021年末 - 750万元 -71.43万元 4,679.97万元
2020年末 - 3,028万元 3.49万元 4,001.4万元
2019年末 - 960万元 -5,418.68元 969.91万元

2、对外股权投资收益同比去年大幅增加

PART 6
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应收账款坏账损失大幅拉低利润,应收账款周转率大幅增长

2023半年度,企业应收账款合计15.61亿元,占总资产的23.81%,相较于去年同期的15.15亿元基本不变。

1、坏账损失2,915.58万元,严重影响利润

2023年半年度,企业信用减值损失2,926.85万元,导致企业净利润从盈利2,108.48万元下降至亏损818.36万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计2,915.58万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 -818.36万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -2,926.85万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -2,915.58万元

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备,合计2,804.02万元。在按组合计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备2,804.02万元。

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