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玉禾田(300815)2023年中报解读:城市运营收入的增长推动公司营收的小幅增长,应收账款周转率持续下降

玉禾田环境发展集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“周平”。公司的主营业务是城市运营和物业管理。主要产品为物业清洁、市政环卫、其他业务。

根据玉禾田2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收29.28亿元,同比小幅增长12.39%。扣非净利润3.00亿元,同比小幅增长13.42%。玉禾田2023年半年度净利润3.55亿元,业绩同比增长16.88%。

PART 1
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城市运营收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

产品方面,城市运营为第一大收入来源,占比81.19%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
城市运营 23.77亿元 81.19% 26.71%
物业管理 5.35亿元 18.27% 9.52%
其他业务 1,586.40万元 0.54% 70.06%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 10.12亿元 34.56% -
华东 9.40亿元 32.09% -
东北 4.27亿元 14.58% -
华北 2.40亿元 8.21% -
西北 1.94亿元 6.63% -
其他业务 1.15亿元 3.93% -

2、城市运营收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收29.28亿元,与去年同期的26.05亿元相比,小幅增长了12.39%,主要是因为城市运营本期营收23.77亿元,去年同期为20.58亿元,同比增长了15.49%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
城市运营 23.77亿元 20.58亿元 15.49%
物业管理 5.35亿元 5.45亿元 -1.86%
其他业务 1,586.40万元 200.58万元 690.92%
合计 29.28亿元 26.05亿元 12.39%

3、城市运营毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的23.02%,同比小幅增长到了今年的23.81%,主要是因为城市运营本期毛利率26.71%,去年同期为26.31%,同比增长了0.4%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 29.28亿元 26.05亿元 12.39%
营业成本 22.31亿元 20.06亿元 11.23%
销售费用 3,577.32万元 1,692.73万元 111.33%
管理费用 1.84亿元 1.63亿元 12.29%
财务费用 2,119.11万元 2,315.23万元 -8.47%
研发费用 940.19万元 558.69万元 68.28%
所得税费用 8,655.74万元 7,370.50万元 17.44%

2023年半年度主营业务利润为4.34亿元,去年同期为3.79亿元,同比小幅增长14.66%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为29.28亿元,同比小幅增长12.39%;(2)毛利率本期为23.81%,同比小幅增长0.79%。

2023年半年度公司营收29.28亿元,同比小幅增长12.39%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为2,119.11万元,同比小幅下降8.47%。财务费用小幅下降的原因是:

(1)利息费用本期为1,948.01万元,去年同期为2,107.43万元,同比小幅下降了7.56%。

(2)利息收入本期为869.76万元,去年同期为829.46万元,同比小幅增长了4.86%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 1,948.01万元 2,107.43万元
减:利息收入 -869.76万元 -829.46万元
更新改造计提利息 848.80万元 839.18万元
其他 192.06万元 198.08万元
合计 2,119.11万元 2,315.23万元

PART 3
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应收账款周转率持续下降

2023半年度,企业应收账款合计26.28亿元,占总资产的42.07%,相较于去年同期的18.81亿元大幅增长了39.73%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

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