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上海医药(601607)2023年中报解读：商誉占有一定比重，主营业务利润同比小幅增长
上海医药集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为医药研发与制造、分销与零售。主要产品为丹参酮ⅡA磺酸钠注射液、注射用乌司他丁、硫酸羟氯喹片、注射用二丁酰环磷腺苷钙、注射用盐酸头孢替安、丹参片、参麦注射液、瓜蒌皮注射液、尪痹片、银杏酮酯等。
根据上海医药2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1,325.92亿元，同比增长18.70%。扣非净利润21.99亿元，同比下降17.96%。上海医药2023年半年度净利润34.17亿元，业绩同比下降25.14%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要从事分销、零售、其他。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 分销 | 1,188.26亿元 | 89.62% | 6.14% |
| 零售 | 42.62亿元 | 3.21% | 11.95% |
| 其他业务 | 94.10亿元 | 7.1% | - |
| 其他 | 9,498.19万元 | 0.07% | 19.25% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 1,303.47亿元 | 98.31% | 12.49% |
| 国外销售 | 17.55亿元 | 1.32% | 31.65% |
| 其他业务 | 4.90亿元 | 0.37% | 46.72% |
PART 2
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资产处置收益同比大幅下降推动净利润同比下降
1、营业总收入同比增加18.70%，净利润同比降低25.14%
2023年半年度，上海医药营业总收入为1,325.92亿元，去年同期为1,117.07亿元，同比增长18.70%，净利润为34.17亿元，去年同期为45.64亿元，同比下降25.14%。
尽管主营业务利润本期为43.86亿元，同比小幅增长7.52%，然而（1）资产处置收益本期为7,374.57万元，同比大幅下降94.83%；（2）投资收益本期为-1.99亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅下降164.35%，导致净利润同比下降。
净利润从2014年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从15.15亿元增长到45.64亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从45.64亿元下降到34.17亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长7.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,325.92亿元 | 1,117.07亿元 | 18.70% |
| 营业成本 | 1,155.33亿元 | 966.78亿元 | 19.50% |
| 销售费用 | 77.33亿元 | 67.94亿元 | 13.81% |
| 管理费用 | 27.63亿元 | 23.22亿元 | 19.00% |
| 财务费用 | 7.73亿元 | 6.49亿元 | 19.16% |
| 研发费用 | 10.26亿元 | 8.10亿元 | 26.76% |
| 所得税费用 | 11.17亿元 | 11.94亿元 | -6.45% |
2023年半年度主营业务利润为43.86亿元，去年同期为40.80亿元，同比小幅增长7.52%。
虽然毛利率本期为12.87%，同比小幅下降0.58%，不过营业总收入本期为1,325.92亿元，同比增长18.70%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 3
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商誉占有一定比重
在2023年半年度报告中，企业形成的商誉为113.87亿元，占净资产的14.42%。
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