天鹅股份(603029)2023年中报解读：资产负债率同比增加，存货周转率持续下降
山东天鹅棉业机械股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“山东省供销合作社联合社”。公司主营业务是棉花采摘及棉花加工机械成套设备的研发、生产及销售。公司主要产品轧花设备、剥绒设备、箱式采棉机、打包采棉机、智能配肥机、玉米收获机、秸秆打捆机、粮食烘干机。
根据天鹅股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.38亿元，同比大幅增长62.82%。扣非净利润462.12万元，扭亏为盈。天鹅股份2023年半年度净利润1,270.53万元，业绩同比大幅增长2.08倍。
主营业务构成
公司的主营业务为专用设备制造-分部，主要产品包括棉花采摘机械产品和棉花加工机械产品两项，其中棉花采摘机械产品占比49.96%，棉花加工机械产品占比37.47%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 专用设备制造-分部 | 2.09亿元 | 87.63% | 34.15% |
| 其他业务 | 2,944.97万元 | 12.37% | 26.24% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 棉花采摘机械产品 | 1.19亿元 | 49.96% | - |
| 棉花加工机械产品 | 8,922.52万元 | 37.47% | - |
| 其他业务 | 2,992.84万元 | 12.57% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 1.86亿元 | 78.05% | - |
| 其他业务 | 2,944.97万元 | 12.37% | 26.24% |
| 国际 | 2,281.44万元 | 9.58% | - |
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.38亿元 | 1.46亿元 | 62.82% |
| 营业成本 | 1.59亿元 | 9,238.87万元 | 72.23% |
| 销售费用 | 1,278.71万元 | 1,056.28万元 | 21.06% |
| 管理费用 | 3,171.85万元 | 2,953.50万元 | 7.39% |
| 财务费用 | 99.89万元 | -36.92万元 | 370.57% |
| 研发费用 | 2,781.86万元 | 1,841.78万元 | 51.04% |
| 所得税费用 | -31.47万元 | -75.21万元 | 58.16% |
2023年半年度主营业务利润为340.19万元，去年同期为-678.73万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为33.17%，同比小幅下降3.65%，不过营业总收入本期为2.38亿元，同比大幅增长62.82%，推动主营业务利润扭亏为盈。
非主营业务中其他收益本期为631.37万元，占利润总额50.96%，同比大幅增长36.63%。营业外收入本期为284.95万元，占利润总额23.00%，同比小幅下降7.48%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业外收入 | 284.95万元 | 23.00% | -7.48% |
| 营业外支出 | 29.62万元 | 2.39% | 12136.62% |
| 其他收益 | 631.37万元 | 50.96% | 36.63% |
| 信用减值损失 | 12.16万元 | 0.98% | -95.06% |
2、营业总收入同比增加62.82%，净利润同比增加2.08倍
2023年半年度，天鹅股份营业总收入为2.38亿元，去年同期为1.46亿元，同比大幅增长62.82%，净利润为1,270.53万元，去年同期为412.30万元，同比大幅增长2.08倍。
尽管信用减值损失本期为12.16万元，同比大幅下降95.06%，然而主营业务利润本期为340.19万元，去年同期为-678.73万元，扭亏为盈，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从-1,023.34万元增长到1,270.53万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加2.08倍，净现金流同比大幅增加33.20%
2023年半年度，天鹅股份净利润为1,270.53万元，去年同期为412.30万元，同比大幅增长2.08倍。净现金流为-1.51亿元，去年同期为-2.27亿元，较去年同期大幅增长33.20%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为484.70万元，同比大幅下降93.71%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-1.42亿元，去年同期为-2.85亿元，同比大幅增长50.37%，推动净现金流同比大幅增长。
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