哈药股份(600664)2023年中报解读：净利润连续4年增长，存货周转率提升
哈药集团股份有限公司于1993年上市。公司专注于医药健康产业，主要从事医药研发与制造、批发与零售业务，是集医药研发、制造、销售于一体的国内大型高新技术医药企业。本公司的主要产品有抗病毒抗感染、感冒药、心脑血管、消化系统、抗肿瘤、营养补充剂。
根据哈药股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收77.03亿元，同比增长20.07%。扣非净利润1.55亿元，同比大幅增长40.48%。哈药股份2023年半年度净利润2.21亿元，业绩同比大幅增长50.92%。
主营业务构成
产品方面，医药商业为第一大收入来源，占比68.48%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药商业 | 52.75亿元 | 68.48% | - |
| 其他业务 | 24.28亿元 | 31.52% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 72.98亿元 | 94.73% | 22.67% |
| 境外 | 4.06亿元 | 5.27% | 62.89% |
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比增加20.07%，净利润同比大幅增加50.92%
2023年半年度，哈药股份营业总收入为77.03亿元，去年同期为64.16亿元，同比增长20.07%，净利润为2.21亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长50.92%。
本期主营业务利润2.99亿元，同比增长19.38%；本期资产减值损失-1,366.78万元，去年同期为-3,196.68万元，同比大幅增长57.24%；本期其他收益3,508.69万元，同比大幅增长70.76%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从3.99亿元下降到-3.13亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-3.13亿元增长到2.21亿元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润同比增长19.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 77.03亿元 | 64.16亿元 | 20.07% |
| 营业成本 | 57.94亿元 | 49.13亿元 | 17.93% |
| 销售费用 | 10.97亿元 | 7.33亿元 | 49.75% |
| 管理费用 | 3.99亿元 | 3.71亿元 | 7.73% |
| 财务费用 | 1,152.70万元 | 4,120.93万元 | -72.03% |
| 研发费用 | 4,706.41万元 | 5,234.05万元 | -10.08% |
| 所得税费用 | 8,485.63万元 | 8,387.57万元 | 1.17% |
2023年半年度主营业务利润为2.99亿元，去年同期为2.50亿元，同比增长19.38%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为77.03亿元，同比增长20.07%；（2）毛利率本期为24.79%，同比小幅增长1.36%。
2023年半年度公司营收77.03亿元，同比增长20.07%。虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。
1、财务费用大幅下降
本期财务费用为1,152.70万元，同比大幅下降72.03%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）利息支出本期为2,828.73万元，去年同期为4,852.55万元，同比大幅下降了41.71%。
（2）利息收入本期为2,312.86万元，去年同期为1,091.96万元，同比大幅增长了111.81%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 2,828.73万元 | 4,852.55万元 |
| 减：利息收入 | -2,312.86万元 | -1,091.96万元 |
| 其他 | 636.82万元 | 360.33万元 |
| 合计 | 1,152.70万元 | 4,120.93万元 |
2、研发费用小幅下降
本期研发费用为4,706.41万元，同比小幅下降10.08%。研发费用小幅下降的原因如下表所示：
| 研发费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 研发费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 其他 | 686.23万元 | 1,470.84万元 | 材料费 | 1,322.62万元 | 1,084.68万元 |
| 职工薪酬 | 2,147.61万元 | 1,930.50万元 |
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