金枫酒业(600616)2023年中报解读：归母净利润依赖于非流动资产处置损益，资产处置收益导致净利润扭亏为盈
上海金枫酒业股份有限公司于1992年上市。公司主营业务是从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务。主要产品是黄酒、葡萄酒。
根据金枫酒业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.01亿元，同比小幅下降13.23%。扣非净利润-2,793.76万元，较去年同期亏损增大。金枫酒业2023年半年度净利润1.16亿元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
产品方面，黄酒为第一大收入来源，占比96.54%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黄酒 | 1.94亿元 | 96.54% | - |
| 其他业务 | 696.60万元 | 3.46% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 上海市内 | 1.35亿元 | 67.36% | - |
| 上海市外 | 6,104.08万元 | 30.35% | - |
| 其他业务 | 460.94万元 | 2.29% | - |
资产处置收益导致净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低13.23%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，金枫酒业营业总收入为2.01亿元，去年同期为2.32亿元，同比小幅下降13.23%，净利润为1.16亿元，去年同期为-2,191.18万元，扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为3,979.22万元，去年同期为-597.19万元，同比大幅增长7.66倍，然而资产处置收益本期为1.91亿元，同比增长1.91亿元，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2014年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从6,053.94万元下降到-2,191.18万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-2,191.18万元增长到1.16亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大，销售费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.01亿元 | 2.32亿元 | -13.23% |
| 营业成本 | 1.30亿元 | 1.49亿元 | -12.71% |
| 销售费用 | 5,386.07万元 | 4,890.80万元 | 10.13% |
| 管理费用 | 5,226.08万元 | 5,839.94万元 | -10.51% |
| 财务费用 | -99.00万元 | -31.76万元 | -211.71% |
| 研发费用 | 182.46万元 | 133.65万元 | 36.52% |
| 所得税费用 | 3,979.22万元 | -597.19万元 | 766.32% |
2023年半年度主营业务利润为-4,479.45万元，去年同期为-3,550.71万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.01亿元，同比小幅下降13.23%；（2）毛利率本期为35.46%，同比下降0.39%。
2023年半年度公司营收2.01亿元，同比小幅下降13.23%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为5,386.07万元，同比小幅增长10.13%。销售费用小幅增长的原因是：虽然其他本期为17.91万元，去年同期为361.87万元，同比大幅下降了95.05%，但是业务经营费用本期为1,943.16万元，去年同期为964.78万元，同比大幅增长了101.41%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬相关费用 | 3,026.52万元 | 3,221.74万元 |
| 业务经营费用 | 1,943.16万元 | 964.78万元 |
| 其他 | 416.39万元 | 704.27万元 |
| 合计 | 5,386.07万元 | 4,890.80万元 |
非主营业务中资产处置收益本期为1.91亿元，占利润总额122.46%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 691.67万元 | 4.44% | 474.67% |
| 公允价值变动收益 | -59.65万元 | -0.38% | -114.71% |
| 营业外收入 | 31.83万元 | 0.21% | 39.07% |
| 营业外支出 | 31.28万元 | 0.20% | -39.73% |
| 其他收益 | 335.36万元 | 2.16% | 36.35% |
| 信用减值损失 | 16.25万元 | 0.10% | -17.05% |
| 资产处置收益 | 1.91亿元 | 122.46% | - |
归母净利润依赖于非流动资产处置损益
金枫酒业2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.18亿元，非经常性损益为1.45亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动资产处置损益 | 1.90亿元 |
| 其他 | -4,502.24万元 |
| 合计 | 1.45亿元 |
非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1.90亿元，非流动资产处置损益的具体构成是出售划分为持有待售的非流动资产1.91亿元。
扣非净利润趋势
较多的债券投资
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