嘉环科技(603206)2023年中报解读：净利润连续3年增长，存货周转率下降
嘉环科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“宗琰”。公司的主营业务是网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、政企行业智能化服务、网络优化服务及ICT教育培训业务。公司先后荣获全球领先通信设备商“中国区金牌合作伙伴奖”、“企业服务战略贡献奖”、“中国政企服务金牌供应商奖”等。
根据嘉环科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收18.81亿元，同比小幅增长14.77%。扣非净利润6,821.31万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-6.52亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务构成
公司主要产品包括网络建设服务、网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务四项，政企行业智能化服务占比32.45%，网络建设服务占比32.02%，网络运维服务占比12.53%，信息通信系统软件调试服务占比11.92%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 政企行业智能化服务 | 6.11亿元 | 32.45% | - |
| 网络建设服务 | 6.02亿元 | 32.02% | - |
| 网络运维服务 | 2.36亿元 | 12.53% | - |
| 信息通信系统软件调试服务 | 2.24亿元 | 11.92% | - |
| 网络优化服务 | 1.78亿元 | 9.47% | - |
| 其他业务 | 3,024.80万元 | 1.61% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 10.65亿元 | 56.63% | - |
| 华中地区 | 2.24亿元 | 11.91% | - |
| 华南地区 | 2.20亿元 | 11.68% | - |
| 华北地区 | 1.41亿元 | 7.49% | - |
| 西南地区 | 1.09亿元 | 5.79% | - |
| 其他业务 | 1.22亿元 | 6.5% | - |
净利润连续3年增长
2023年半年度，嘉环科技营业总收入为18.81亿元，去年同期为16.39亿元，同比小幅增长14.77%，净利润为7,924.04万元，去年同期为7,781.17万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资收益 | 507.31万元 | - | 信用减值损失 | -877.92万元 | -59.12% |
| 所得税费用 | 686.17万元 | -23.25% | 其他收益 | 930.84万元 | -15.64% |
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从6,319.79万元增长到7,924.04万元。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低3.65倍
2023年半年度，嘉环科技净利润为7,924.04万元，去年同期为7,781.17万元，同比基本持平。净现金流为-2.22亿元，去年同期为-4,774.85万元，较去年同期大幅下降3.65倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为1.08亿元，去年同期为-4.54亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.22亿元，同比大幅下降65.65%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为7.92亿元，同比大幅增长91.44%；
但是吸收投资所收到的现金本期为98.00万元，同比大幅下降99.91%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为4.63亿元，同比增长4.63亿元。
2、经营活动现金流同比下降22.88%
本期经营活动现金流净额为-6.53亿元，去年同期为-5.31亿元，同比下降22.88%。
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