善水科技(301190)2023年中报解读：-氯吡啶收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降，净现金流同比大幅增长
九江善水科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黄国荣”。公司主营业务为染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售。染料中间体主要产品包括6-硝体、氧体、5-硝体；农药和医药中间体主要包括2-氯吡啶等氯代吡啶系列。
根据善水科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.36亿元，同比小幅下降4.06%。扣非净利润6,308.26万元，同比小幅增长8.27%。善水科技2023年半年度净利润7,206.94万元，业绩同比小幅增长4.07%。
-氯吡啶收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括6-硝体、其他产品、2-氯吡啶三项，6-硝体占比67.89%，其他产品占比9.30%，2-氯吡啶占比9.03%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 6-硝体 | 1.60亿元 | 67.89% | 44.54% |
| 其他产品 | 2,197.91万元 | 9.3% | 6.58% |
| 2-氯吡啶 | 2,134.95万元 | 9.03% | 6.52% |
| 氧体 | 1,735.17万元 | 7.34% | 51.84% |
| 5-硝体 | 1,494.51万元 | 6.32% | 29.83% |
| 其他业务 | 28.22万元 | 0.12% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 2.36亿元 | 99.88% | 37.18% |
| 其他业务 | 28.22万元 | 0.12% | -8.84% |
2、-氯吡啶收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收2.36亿元，与去年同期的2.46亿元相比，小幅下降了4.06%，主要是因为-氯吡啶本期营收2,134.95万元，去年同期为4,508.34万元，同比大幅下降了52.64%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| -氯吡啶 | 2,134.95万元 | 4,508.34万元 | -52.64% |
| 氧体 | 1,735.17万元 | 1,668.06万元 | 4.02% |
| -硝体 | - | 1.40亿元 | -100.0% |
| -硝体 | - | 1,903.57万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 1.98亿元 | 2,570.85万元 | 668.89% |
| 合计 | 2.36亿元 | 2.46亿元 | -4.06% |
3、氧体毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的39.36%，同比小幅下降到了今年的37.12%，主要是因为氧体本期毛利率51.84%，去年同期为61.98%，同比下降了10.14%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.36亿元 | 2.46亿元 | -4.06% |
| 营业成本 | 1.49亿元 | 1.49亿元 | -0.52% |
| 销售费用 | 69.54万元 | 104.21万元 | -33.27% |
| 管理费用 | 1,820.79万元 | 2,460.23万元 | -25.99% |
| 财务费用 | -1,943.00万元 | -1,042.03万元 | -86.46% |
| 研发费用 | 1,361.74万元 | 1,076.27万元 | 26.52% |
| 所得税费用 | 1,212.40万元 | 1,270.69万元 | -4.59% |
2023年半年度主营业务利润为7,396.97万元，去年同期为6,907.47万元，同比小幅增长7.09%。
虽然营业总收入本期为2.36亿元，同比小幅下降4.06%，不过（1）财务费用本期为-1,943.00万元，同比大幅下降86.46%；（2）管理费用本期为1,820.79万元，同比下降25.99%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2023年半年度公司营收2.36亿元，同比小幅下降4.06%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
1、财务收益大幅增长
本期财务费用为-1,943.00万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了86.46%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达26.96%。归因于利息收入（收入以减号计）本期为2,077.23万元，去年同期为1,159.90万元，同比大幅增长了79.09%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入（收入以减号计） | -2,077.23万元 | -1,159.90万元 |
| 其他 | 134.23万元 | 117.87万元 |
| 合计 | -1,943.00万元 | -1,042.03万元 |
2、研发费用增长
去年同期企业研发费用为1,076.27万元，占营收的4.37%，本期研发费用增长到了1,361.74万元，占营收的比重增长到了5.76%，研发费用增长的原因是：虽然材料消耗本期为368.69万元，去年同期为477.85万元，同比下降了22.84%，但是委托开发费本期为600.00万元，去年同期为245.00万元，同比大幅增长了144.9%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 委托开发费 | 600.00万元 | 245.00万元 |
| 职工薪酬 | 381.80万元 | 339.25万元 |
| 材料消耗 | 368.69万元 | 477.85万元 |
| 其他 | 11.25万元 | 14.18万元 |
| 合计 | 1,361.74万元 | 1,076.27万元 |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，善水科技净利润为7,206.94万元，去年同期为6,924.93万元，同比小幅增长4.07%。净现金流为-8,481.36万元，去年同期为-5.16亿元，较去年同期大幅增长83.56%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.44亿元，去年同期为-5.81亿元，同比大幅增长75.20%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
请下载并登录APP，即可阅读全文
