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望变电气(603191)2023年中报解读：净利润连续3年增长，存货周转率大幅下降
重庆望变电气(集团)股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“杨泽民”。公司主营业务为取向硅钢和输配电及控制设备和的研发、生产与销售。公司主要产品分为输配电及控制设备和取向硅钢两大类。
根据望变电气2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收12.35亿元，同比小幅增长9.82%。扣非净利润1.52亿元，同比大幅增长39.68%。望变电气2023年半年度净利润1.51亿元，业绩同比大幅增长31.05%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括取向硅钢和输配电及控制设备两项，其中取向硅钢占比50.54%，输配电及控制设备占比46.76%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 取向硅钢 | 6.24亿元 | 50.54% | - |
| 输配电及控制设备 | 5.77亿元 | 46.76% | - |
| 其他业务 | 3,337.57万元 | 2.7% | 7.33% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 11.54亿元 | 93.47% | - |
| 国外销售 | 8,068.24万元 | 6.53% | - |
PART 2
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主营业务利润同比大幅增长
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长30.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.35亿元 | 11.24亿元 | 9.82% |
| 营业成本 | 9.58亿元 | 9.06亿元 | 5.70% |
| 销售费用 | 4,202.40万元 | 3,375.96万元 | 24.48% |
| 管理费用 | 3,732.67万元 | 2,851.42万元 | 30.91% |
| 财务费用 | -856.18万元 | -159.59万元 | -436.48% |
| 研发费用 | 1,781.90万元 | 1,462.76万元 | 21.82% |
| 所得税费用 | 2,396.57万元 | 2,095.94万元 | 14.34% |
2023年半年度主营业务利润为1.84亿元，去年同期为1.41亿元，同比大幅增长30.92%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.35亿元，同比小幅增长9.82%；（2）毛利率本期为22.44%，同比增长3.03%。
2023年半年度公司营收12.35亿元，同比小幅增长9.82%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-856.18万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了436.48%。整体来看：虽然本期汇兑损失为33.37万元，去年同期汇兑收益为576.59万元；但是利息收入本期为1,525.62万元，去年同期为241.92万元，同比大幅增长了近5倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,525.62万元 | -241.92万元 |
| 利息支出 | 586.19万元 | 639.27万元 |
| 汇兑损益 | 33.37万元 | -576.59万元 |
| 其他 | 49.87万元 | 19.64万元 |
| 合计 | -856.18万元 | -159.59万元 |
2、营业总收入同比小幅增加9.82%，净利润同比大幅增加31.05%
2023年半年度，望变电气营业总收入为12.35亿元，去年同期为11.24亿元，同比小幅增长9.82%，净利润为1.51亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长31.05%。
本期主营业务利润1.84亿元，同比大幅增长30.92%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从6,905.58万元增长到1.51亿元。
PART 3
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净现金流同比大幅下降
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