动力源(600405)2023年中报解读：应收账款减值风险高，净利润连续4年下降
北京动力源科技股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“何振亚”。公司主营业务是数据通信、绿色出行、新能源业务。公司的主要产品和服务有通信电源业务、数据中心业务、IOT业务、车载设备、充换电业务、分布式光伏业务、储能业务、工业电源业务、智能疏散业务、高压变频器业务等。
根据动力源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.40亿元，同比下降23.95%。扣非净利润-5,846.87万元，较去年同期亏损增大。动力源2023年半年度净利润-6,004.30万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为5,163.08万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括通信电源、定制及模块电源、光储相关电源三项，通信电源占比49.21%，定制及模块电源占比13.81%，光储相关电源占比13.45%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通信电源 | 2.16亿元 | 49.21% | - |
| 定制及模块电源 | 6,072.16万元 | 13.81% | - |
| 光储相关电源 | 5,915.48万元 | 13.45% | - |
| 节能服务及高压变频器 | 3,428.29万元 | 7.79% | - |
| 充换电电源 | 2,983.28万元 | 6.78% | - |
| 其他业务 | 3,940.54万元 | 8.96% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内销售 | 2.79亿元 | 63.52% | - |
| 境外销售 | 1.42亿元 | 32.36% | - |
| 其他业务 | 1,812.44万元 | 4.12% | 24.40% |
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.40亿元 | 5.78亿元 | -23.95% |
| 营业成本 | 3.17亿元 | 4.23亿元 | -24.95% |
| 销售费用 | 7,335.04万元 | 7,248.08万元 | 1.20% |
| 管理费用 | 4,289.35万元 | 3,683.22万元 | 16.46% |
| 财务费用 | 1,685.13万元 | 2,270.41万元 | -25.78% |
| 研发费用 | 5,231.44万元 | 4,920.06万元 | 6.33% |
| 所得税费用 | 245.85万元 | 136.70万元 | 79.84% |
2023年半年度主营业务利润为-6,815.94万元，去年同期为-3,010.84万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为27.87%，同比小幅增长0.97%，不过营业总收入本期为4.40亿元，同比下降23.95%，导致主营业务利润亏损增大。
2023年半年度公司营收4.40亿元，同比下降23.95%。虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用却在增长。
1、研发费用小幅增长
本期研发费用为5,231.44万元，同比小幅增长6.33%。研发费用小幅增长的原因是：
（1）折旧与摊销本期为2,005.67万元，去年同期为1,864.02万元，同比小幅增长了7.6%。
（2）材料费本期为235.55万元，去年同期为137.28万元，同比大幅增长了71.58%。
（3）其他本期为398.27万元，去年同期为357.92万元，同比小幅增长了11.27%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,583.31万元 | 2,554.80万元 |
| 折旧与摊销 | 2,005.67万元 | 1,864.02万元 |
| 材料费 | 235.55万元 | 137.28万元 |
| 其他 | 406.92万元 | 363.96万元 |
| 合计 | 5,231.44万元 | 4,920.06万元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为4,289.35万元，同比增长16.46%。管理费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为2,652.02万元，去年同期为2,269.93万元，同比增长了16.83%。
（2）其他本期为587.72万元，去年同期为482.42万元，同比增长了21.83%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,652.02万元 | 2,269.93万元 |
| 折旧费 | 468.63万元 | 430.15万元 |
| 其他 | 1,168.70万元 | 983.15万元 |
| 合计 | 4,289.35万元 | 3,683.22万元 |
2、营业总收入同比降低23.95%，净利润亏损持续增大
2023年半年度，动力源营业总收入为4.40亿元，去年同期为5.78亿元，同比下降23.95%，净利润为-6,004.30万元，去年同期为-2,843.38万元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-6,815.94万元，去年同期为-3,010.84万元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从-4,287.51万元下降到-6,004.30万元。
净现金流由正转负
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低146.77%
2023年半年度，动力源净利润为-6,004.30万元，去年同期为-2,843.38万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-1,871.30万元，去年同期为4,001.42万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为5,163.08万元，同比大幅增长155.76%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-4,015.03万元，去年同期为6,682.98万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为8,667.09万元，同比大幅增长2.24倍；
请下载并登录APP，即可阅读全文
