依顿电子(603328)2023年中报解读：净利润连续3年增长，存货周转率大幅提升
广东依顿电子科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“绵阳市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为高精度、高密度双层及多层印制电路板的研发、生产和销售。公司的主要产品为双面线路板、四层线路板、六层线路板、八层及以上线路板，产品广泛应用在汽车电子、通讯设备、消费电子、计算机、医疗工控等下游行业产品上。
根据依顿电子2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收16.01亿元，同比小幅增长6.94%。扣非净利润1.75亿元，同比大幅增长43.95%。依顿电子2023年半年度净利润1.84亿元，业绩同比大幅增长50.18%。
主营业务构成
公司的主营业务为线路板及相关，2023年半年度线路板及相关为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 线路板及相关 | 16.01亿元 | 100.0% | 20.35% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 线路板及相关 | 16.01亿元 | 100.0% | 20.35% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外销售 | 11.52亿元 | 71.95% | - |
| 境内销售 | 4.49亿元 | 28.05% | - |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加6.94%，净利润同比大幅增加50.18%
2023年半年度，依顿电子营业总收入为16.01亿元，去年同期为14.97亿元，同比小幅增长6.94%，净利润为1.85亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长50.18%。
尽管所得税费用本期为3,394.46万元，同比大幅增长47.77%，然而（1）主营业务利润本期为2.04亿元，同比大幅增长40.41%；（2）投资收益本期为1,928.64万元，同比大幅增长46.31倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从2.66亿元下降到7,457.10万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从7,457.10万元增长到1.85亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长40.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.01亿元 | 14.97亿元 | 6.94% |
| 营业成本 | 12.75亿元 | 12.65亿元 | 0.80% |
| 销售费用 | 3,477.58万元 | 2,890.04万元 | 20.33% |
| 管理费用 | 5,213.13万元 | 4,078.54万元 | 27.82% |
| 财务费用 | -3,747.81万元 | -4,248.41万元 | 11.78% |
| 研发费用 | 6,187.48万元 | 5,277.43万元 | 17.24% |
| 所得税费用 | 3,394.46万元 | 2,297.08万元 | 47.77% |
2023年半年度主营业务利润为2.04亿元，去年同期为1.45亿元，同比大幅增长40.41%。
虽然管理费用本期为5,213.13万元，同比增长27.82%，不过营业总收入本期为16.01亿元，同比小幅增长6.94%，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加50.18%，净现金流同比大幅增加72.86%
2023年半年度，依顿电子净利润为1.85亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长50.18%。净现金流为-1.12亿元，去年同期为-4.11亿元，较去年同期大幅增长72.86%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为4.50亿元，同比大幅增长71.71%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-6.73亿元，去年同期为-8.05亿元，同比增长16.34%。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为12.91亿元，同比大幅增长37.27%；
但是收回投资收到的现金本期为8.61亿元，同比大幅增长2.19倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长71.71%
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