艾迪精密(603638)2023年中报解读：净利润连续4年下降，应收账款周转率持续下降
烟台艾迪精密机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“宋飞”。公司主要从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售，主要产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品。
根据艾迪精密2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收11.44亿元，同比小幅增长10.60%。扣非净利润1.53亿元，同比大幅增长32.25%。艾迪精密2023年半年度净利润1.64亿元，业绩同比大幅增长33.58%。本期经营活动产生的现金流净额为2,360.72万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括液压件和破碎锤两项，其中液压件占比51.70%，破碎锤占比45.76%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 液压件 | 5.92亿元 | 51.7% | - |
| 破碎锤 | 5.24亿元 | 45.76% | - |
| 其他 | 2,899.08万元 | 2.53% | 85.44% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 9.62亿元 | 84.1% | - |
| 国外 | 1.82亿元 | 15.9% | - |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长40.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.44亿元 | 10.35亿元 | 10.60% |
| 营业成本 | 7.75亿元 | 7.33亿元 | 5.70% |
| 销售费用 | 4,943.28万元 | 4,914.36万元 | 0.59% |
| 管理费用 | 4,977.29万元 | 4,890.74万元 | 1.77% |
| 财务费用 | 1,548.92万元 | 932.40万元 | 66.12% |
| 研发费用 | 5,351.52万元 | 5,225.53万元 | 2.41% |
| 所得税费用 | 2,826.26万元 | 1,961.90万元 | 44.06% |
2023年半年度主营业务利润为1.90亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长40.06%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.44亿元，同比小幅增长10.60%；（2）毛利率本期为32.32%，同比小幅增长3.14%。
2、营业总收入同比小幅增加10.60%，净利润同比大幅增加33.58%
2023年半年度，艾迪精密营业总收入为11.44亿元，去年同期为10.35亿元，同比小幅增长10.60%，净利润为1.64亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长33.58%。
尽管所得税费用本期为2,826.26万元，同比大幅增长44.06%，然而主营业务利润本期为1.90亿元，同比大幅增长40.06%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从3,777.53万元增长到2.94亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.94亿元下降到1.64亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加33.58%，净现金流同比大幅降低110.60%
2023年半年度，艾迪精密净利润为1.64亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长33.58%。净现金流为-4,289.83万元，去年同期为4.05亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3,520.06万元，去年同期为-5.82亿元，同比大幅增长93.95%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3,130.49万元，去年同期为9.00亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.70亿元，同比大幅增长76.19%；
但是偿还债务支付的现金本期为2.56亿元，同比大幅增长69.42%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为7.51亿元，同比大幅增长41.26%；
但是收回投资收到的现金本期为7.85亿元，同比大幅增长36.36倍。
2、经营活动现金流同比大幅下降72.59%
本期经营活动现金流净额为2,360.72万元，同比大幅下降72.59%。
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