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向日葵(300111)2023年中报解读:原料类产品收入的增长推动公司营收的小幅增长,净现金流同比大幅增长

浙江向日葵大健康科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“吴建龙”。公司的主营业务为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、生产和销售。借助已有技术优势,公司成为克拉霉素原料药国内质量领先、具有全球竞争力的专业原料供应商。

根据向日葵2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.50亿元,同比小幅增长4.38%。扣非净利润-1,209.18万元,较去年同期亏损增大。向日葵2023年半年度净利润-1,665.52万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.12亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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原料类产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医药行业,主要产品包括原料类产品和制剂药产品两项,其中原料类产品占比74.45%,制剂药产品占比25.38%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药行业 1.50亿元 100.0% 18.41%
分产品 营业收入 占比 毛利率
原料类产品 1.12亿元 74.45% 12.89%
制剂药产品 3,814.70万元 25.38% 34.05%
其他业务 26.50万元 0.17% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 8,943.84万元 59.5% 22.74%
国外 6,088.99万元 40.5% 12.06%

2、原料类产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收1.50亿元,与去年同期的1.44亿元相比,小幅增长了4.38%,主要是因为原料类产品本期营收1.12亿元,去年同期为9,433.67万元,同比增长了18.63%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
原料类产品 1.12亿元 9,433.67万元 18.63%
制剂药产品 3,814.70万元 4,929.25万元 -22.61%
其他(非主营) 26.50万元 - -
其他业务 - 38.55万元 -
合计 1.50亿元 1.44亿元 4.38%

3、制剂药产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.78%,同比下降到了今年的18.41%,主要是因为制剂药产品本期毛利率34.05%,去年同期为49.94%,同比大幅下降了15.89%。

4、制剂药产品毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度原料类产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的0.43%,大幅增长到2023年半年度的12.89%,2021-2023年半年度制剂药产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的64.87%,大幅下降到2023年半年度的34.05%。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2021年半年度海外销售2,572.96万元,2022年半年度增长63.62%,2023年半年度增长44.63%,同期2021年半年度国内销售7,524.54万元,2022年半年度增长34.93%,2023年半年度下降11.91%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年半年度,国内营收占比从73.60%下降到59.50%,海外营收占比从26.40%增长到40.50%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从-3.33%大幅增长到12.06%。

PART 2
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主营业务情况

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.50亿元 1.44亿元 4.38%
营业成本 1.23亿元 1.08亿元 13.22%
销售费用 2,132.27万元 3,110.20万元 -31.44%
管理费用 1,791.94万元 1,599.20万元 12.05%
财务费用 -405.18万元 -391.56万元 -3.48%
研发费用 868.48万元 743.20万元 16.86%
所得税费用 -5.31万元 53.26元 -99772.87%

2023年半年度公司营收1.50亿元,同比小幅增长4.38%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为2,132.27万元,同比大幅下降31.44%。归因于咨询服务费本期为1,753.77万元,去年同期为2,762.76万元,同比大幅下降了36.52%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
咨询服务费 1,753.77万元 2,762.76万元
其他 378.50万元 347.45万元
合计 2,132.27万元 3,110.20万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

2023年半年度,向日葵净利润为-1,665.52万元,去年同期为-1,610.21万元,较去年同期亏损增大。净现金流为2.99亿元,去年同期为5,174.28万元,同比大幅增长4.77倍。

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