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分析报告

中远海科(002401)2023年中报解读:智慧交通毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,存货周转率持续上升

中远海运科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事智慧交通、智慧航运、智慧物流、智慧安防等领域的业务。公司提供的主要服务为规划咨询、系统集成、应用软件开发、产品研制、数据存储管理、系统运维服务等全方位的综合服务。

根据中远海科2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收8.63亿元,同比基本持平。扣非净利润1.09亿元,同比增长15.06%。中远海科2023年半年度净利润1.12亿元,业绩同比小幅增长5.98%。

PART 1
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智慧交通毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为软件和信息技术服务业,主要产品包括智慧交通和智慧物流两项,其中智慧交通占比68.34%,智慧物流占比16.39%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
软件和信息技术服务业 8.53亿元 98.83% 19.60%
其他业务 1,005.98万元 1.17% 73.52%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智慧交通 5.90亿元 68.34% 18.19%
智慧物流 1.41亿元 16.39% 27.33%
智慧航运 1.22亿元 14.11% 17.43%
其他业务 1,005.98万元 1.16% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 4.99亿元 57.82% 16.72%
西南地区 1.58亿元 18.28% 20.92%
华南地区 7,290.60万元 8.45% -
华北地区 5,889.19万元 6.82% -
西北地区 4,999.49万元 5.79% -
其他业务 2,449.00万元 2.84% -

2、智慧交通毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的18.11%,同比小幅增长到了今年的20.23%,主要是因为智慧交通本期毛利率18.19%,去年同期为14.01%,同比增长了4.18%。

3、智慧交通毛利率持续增长

值得一提的是,虽然智慧交通营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2023年半年度智慧交通毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的13.87%,大幅增长到2023年半年度的18.19%,2021-2023年半年度智慧物流毛利率呈小幅下降趋势,从2021年半年度的31.18%,小幅下降到2023年半年度的27.33%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.63亿元 8.47亿元 1.83%
营业成本 6.88亿元 6.94亿元 -0.80%
销售费用 834.14万元 889.48万元 -6.22%
管理费用 3,859.61万元 3,235.70万元 19.28%
财务费用 -1,170.80万元 -1,071.49万元 -9.27%
研发费用 2,337.22万元 1,501.14万元 55.70%
所得税费用 1,248.73万元 1,365.61万元 -8.56%

2023年半年度主营业务利润为1.14亿元,去年同期为1.05亿元,同比小幅增长8.17%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 8.63亿元 1.83% 管理费用 3,859.61万元 19.28%
毛利率 20.23% 2.12% 研发费用 2,337.22万元 55.70%

PART 3
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较多的对外股权投资且对外股权投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,中远海科用于对外股权投资的资产为2.74亿元,占总资产的9.62%。对外股权投资所产生的收益为1,340.2万元,占净利润1.12亿元的11.94%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
贵州新思维科技有限责任公司 1.09亿元 434.76万元
贵州中南交通科技有限公司 5,606.12万元 535.29万元
广州振华航科有限公司 4,184.7万元 -192.45万元
宁夏交投科技发展有限公司 2,863.08万元 365.26万元
其他 3,814.99万元 197.34万元
合计 2.74亿元 1,340.2万元

1、贵州新思维科技有限责任公司

贵州新思维科技有限责任公司业务性质为智能交通、系统集成。

从下表可以明显的看出,贵州新思维科技有限责任公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2020年末的0%增长至13.78%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


贵州新思维科技有限责任公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2023年中 - 434.76万元 1.09亿元
2022年中 30.00 330.19万元 4,963.26万元
2022年末 30.00 638.29万元 5,171.37万元
2021年末 30.00 517.38万元 4,633.07万元
2020年末 30.00 353.06万元 0元

2、贵州中南交通科技有限公司

贵州中南交通科技有限公司业务性质为智能交通、系统集成。

从下表可以明显的看出,贵州中南交通科技有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2020年末的7.09%增长至9.06%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


贵州中南交通科技有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 - 0元 535.29万元 5,606.12万元
2022年中 20.00 0元 363万元 9,957.63万元
2022年末 20.00 0元 869.37万元 1.03亿元
2021年末 20.00 0元 851.41万元 9,594.63万元
2020年末 20.00 8,194.72万元 581.11万元 0元

3、广州振华航科有限公司

广州振华航科有限公司业务性质为水上运输。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

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