康龙化成(300759)2023年中报解读：实验室服务收入的增长推动公司营收的增长，净利润连续6年增长
康龙化成(北京)新药技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“BoliangLou”。公司主营业务是药物研究、开发及生产服务，为客户提供药物发现和药物开发的全流程一体化服务。公司的主要服务为实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务四大服务板块。
根据康龙化成2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收56.40亿元，同比增长21.70%。扣非净利润7.54亿元，同比小幅增长11.00%。康龙化成2023年半年度净利润7.84亿元，业绩同比大幅增长38.70%。
实验室服务收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括实验室服务和CMC(小分子CDMO)服务两项，其中实验室服务占比59.93%，CMC(小分子CDMO)服务占比22.19%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 实验室服务 | 33.80亿元 | 59.93% | 45.05% |
| CMC(小分子CDMO)服务 | 12.51亿元 | 22.19% | 32.46% |
| 临床研究服务 | 8.05亿元 | 14.28% | 16.98% |
| 大分子和细胞与基因治疗服务 | 2.00亿元 | 3.55% | -8.34% |
| 其他业务 | 301.92万元 | 0.05% | 1.24% |
2、实验室服务收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收56.40亿元，与去年同期的46.35亿元相比，增长了21.7%。
主营业务增长的原因是：
（1）实验室服务本期营收33.80亿元，去年同期为28.60亿元，同比增长了21.68%。
（2）临床研究服务本期营收8.05亿元，去年同期为5.85亿元，同比大幅增长了37.75%。
（3）CMC(小分子CDMO)服务本期营收12.51亿元，去年同期为10.85亿元，同比增长了15.37%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 实验室服务 | 33.80亿元 | 28.60亿元 | 21.68% |
| CMC(小分子CDMO)服务 | 12.51亿元 | 10.85亿元 | 15.37% |
| 临床研究服务 | 8.05亿元 | 5.85亿元 | 37.75% |
| 大分子和细胞与基因治疗服务 | 2.00亿元 | 9,546.98万元 | 12.77% |
| 其他业务 | 301.92万元 | 980.56万元 | -69.21% |
| 合计 | 56.40亿元 | 46.35亿元 | 21.7% |
3、临床研究服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的35.01%，同比小幅增长到了今年的36.33%，主要是因为临床研究服务本期毛利率16.98%，去年同期为5.11%，同比大幅增长了11.87%。
4、实验室服务毛利率持续增长
产品毛利率方面，2019-2023年半年度实验室服务毛利率呈增长趋势，从2019年半年度的37.47%，增长到2023年半年度的45.05%，2021-2023年半年度CMC(小分子CDMO)服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的36.65%，小幅下降到2023年半年度的32.46%。
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比增加21.70%，净利润同比大幅增加38.70%
2023年半年度，康龙化成营业总收入为56.40亿元，去年同期为46.35亿元，同比增长21.70%，净利润为7.84亿元，去年同期为5.65亿元，同比大幅增长38.70%。
本期主营业务利润8.19亿元，同比增长22.67%；本期所得税费用1.24亿元，同比下降29.84%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从1.16亿元增长到7.84亿元。
2、主营业务利润同比增长22.67%，财务费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.40亿元 | 46.35亿元 | 21.70% |
| 营业成本 | 35.91亿元 | 30.12亿元 | 19.23% |
| 销售费用 | 1.27亿元 | 1.08亿元 | 17.27% |
| 管理费用 | 8.13亿元 | 6.36亿元 | 27.92% |
| 财务费用 | 6,813.58万元 | 9,615.62万元 | -29.14% |
| 研发费用 | 1.82亿元 | 8,366.94万元 | 117.74% |
| 所得税费用 | 1.24亿元 | 1.77亿元 | -29.84% |
2023年半年度主营业务利润为8.19亿元，去年同期为6.68亿元，同比增长22.67%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为56.40亿元，同比增长21.70%；（2）毛利率本期为36.33%，同比小幅增长1.32%。
2023年半年度公司营收56.40亿元，同比增长21.7%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为6,813.58万元，同比下降29.14%。财务费用下降的原因是：虽然利息支出本期为1.03亿元，去年同期为9,358.33万元，同比小幅增长了10.45%，但是本期汇兑收益为842.62万元，去年同期汇兑损失为3,684.37万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1.03亿元 | 9,358.33万元 |
| 减：利息资本化金额 | -1,433.62万元 | -1,234.84万元 |
| 汇兑损益 | -842.62万元 | 3,684.37万元 |
| 减：利息收入 | -1,423.80万元 | -2,330.24万元 |
| 其他 | 176.99万元 | 138.00万元 |
| 合计 | 6,813.58万元 | 9,615.62万元 |
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