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药明康德(603259)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅增长，较多的金融投资
无锡药明康德新药开发股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“GeLi（李革）”。公司的主营业务是为全球生物医药行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务。
根据药明康德2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收188.71亿元，同比小幅增长6.28%。扣非净利润48.15亿元，同比增长25.06%。药明康德2023年半年度净利润53.57亿元，业绩同比小幅增长14.57%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括化学业务和测试业务两项，其中化学业务占比71.36%，测试业务占比16.38%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化学业务 | 134.67亿元 | 71.36% | 44.39% |
| 测试业务 | 30.91亿元 | 16.38% | 36.44% |
| 生物学业务 | 12.33亿元 | 6.53% | 39.36% |
| 细胞及基因疗法CTDMO业务 | 7.14亿元 | 3.78% | -7.04% |
| 国内新药研发服务部 | 3.42亿元 | 1.81% | 28.25% |
| 其他业务 | 2,483.35万元 | 0.14% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外客户 | 156.44亿元 | 82.9% | - |
| 境内客户 | 32.27亿元 | 17.1% | - |
PART 2
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 188.71亿元 | 177.56亿元 | 6.28% |
| 营业成本 | 112.25亿元 | 113.19亿元 | -0.83% |
| 销售费用 | 3.53亿元 | 3.56亿元 | -0.60% |
| 管理费用 | 12.73亿元 | 12.70亿元 | 0.25% |
| 财务费用 | -4.81亿元 | -2.00亿元 | -139.97% |
| 研发费用 | 6.67亿元 | 6.57亿元 | 1.50% |
| 所得税费用 | 10.38亿元 | 8.65亿元 | 20.01% |
2023年半年度主营业务利润为57.16亿元，去年同期为43.14亿元，同比大幅增长32.51%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为188.71亿元，同比小幅增长6.28%；（2）财务费用本期为-4.81亿元，同比大幅下降139.97%。
2023年半年度公司营收188.71亿元，同比小幅增长6.28%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-4.81亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了139.97%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为3.99亿元，去年同期为2.07亿元，同比大幅增长了92.89%。
（2）利息收入本期为1.97亿元，去年同期为6,957.52万元，同比大幅增长了183.66%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑收益 | -3.99亿元 | -2.07亿元 |
| 减：利息收入 | -1.97亿元 | -6,957.52万元 |
| 利息支出 | 7,344.56万元 | 4,045.89万元 |
| 其他 | 4,185.57万元 | 3,544.94万元 |
| 合计 | -4.81亿元 | -2.00亿元 |
PART 3
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较多的金融投资
金融投资占总资产13.34%，投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中，药明康德用于金融投资的资产为92.49亿元，占总资产的13.34%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.88亿元，占净利润53.57亿元的7.25%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 非上市股份投资 | 67.91亿元 |
| 非上市基金投资 | 12.57亿元 |
| 其他 | 12.01亿元 |
| 合计 | 92.49亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置其他非流动金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产产生的公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其他非流动金融资产在持有期间取得的投资收益 | 1,643.4万元 |
| 投资收益 | 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 | 3.73亿元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 2.61万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 160.82万元 |
| 公允价值变动收益 | 股票增值权公允价值变动收益 | 567.28万元 |
| 公允价值变动收益 | 可转股债券-嵌入衍生金融工具公允价值变动收益 | 4,017.38万元 |
| 公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产产生的公允价值变动收益 | -4,808.24万元 |
| 合计 | 3.88亿元 |
PART 4
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近2年应收账款周转率呈现下降
2023半年度，企业应收账款合计78.05亿元，占总资产的11.26%，相较于去年同期的63.71亿元增长了22.50%。
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