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分析报告

北京君正(300223)2023年中报解读:存储芯片收入的下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降

北京君正集成电路股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“刘强”。公司主营业务为集成电路芯片产品的研发与销售,公司主要产品线包括微处理器芯片、智能视频芯片、存储芯片、模拟与互联芯片。

根据北京君正2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收22.21亿元,同比下降20.79%。扣非净利润2.06亿元,同比大幅下降58.51%。北京君正2023年半年度净利润2.14亿元,业绩同比大幅下降57.79%。本期经营活动产生的现金流净额为2.36亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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存储芯片收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括存储芯片和计算芯片两项,其中存储芯片占比67.53%,计算芯片占比21.29%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
存储芯片 15.00亿元 67.53% 36.06%
计算芯片 4.73亿元 21.29% 23.50%
模拟与互联芯片 1.88亿元 8.47% 52.45%
技术服务 5,407.02万元 2.43% 98.94%
房租 562.43万元 0.25% 89.52%
其他业务 53.03万元 0.03% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 18.42亿元 82.93% -
境内 3.79亿元 17.07% -

2、存储芯片收入的下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收22.21亿元,与去年同期的28.04亿元相比,下降了20.79%,主要是因为存储芯片本期营收15.00亿元,去年同期为21.31亿元,同比下降了29.62%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
存储芯片 15.00亿元 21.31亿元 -29.62%
计算芯片 4.73亿元 - -
模拟与互联芯片 1.88亿元 2.32亿元 -19.02%
技术服务 5,407.02万元 3,944.14万元 37.09%
微处理器芯片 - 6,511.33万元 -100.0%
智能视频芯片 - 3.30亿元 -100.0%
其他业务 615.46万元 639.62万元 -3.78%
合计 22.21亿元 28.04亿元 -20.79%

3、存储芯片毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的39.14%,同比小幅下降到了今年的36.45%,主要是因为存储芯片本期毛利率36.06%,去年同期为36.9%,同比下降了0.84%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降60.27%,管理费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.21亿元 28.04亿元 -20.79%
营业成本 14.12亿元 17.07亿元 -17.29%
销售费用 1.64亿元 1.38亿元 18.96%
管理费用 8,660.84万元 7,040.64万元 23.01%
财务费用 -2,710.16万元 -2,598.38万元 -4.30%
研发费用 3.37亿元 2.94亿元 14.87%
所得税费用 3,182.54万元 7,893.08万元 -59.68%

2023年半年度主营业务利润为2.46亿元,去年同期为6.19亿元,同比大幅下降60.27%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为22.21亿元,同比下降20.79%;(2)毛利率本期为36.45%,同比小幅下降2.69%。

2023年半年度公司营收22.21亿元,同比下降20.79%。虽然营收在下降,但是管理费用、销售费用、研发费用却在增长。

1、研发费用小幅增长

本期研发费用为3.37亿元,同比小幅增长14.87%。研发费用小幅增长的原因是:虽然外包服务费本期为6,599.28万元,去年同期为8,652.83万元,同比下降了23.73%,但是工资薪酬本期为1.92亿元,去年同期为1.40亿元,同比大幅增长了36.8%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资薪酬 1.92亿元 1.40亿元
外包服务费 6,599.28万元 8,652.83万元
折旧与摊销 2,774.41万元 2,035.06万元
材料及试制费 2,668.56万元 2,941.74万元
其他 2,521.27万元 1,720.86万元
合计 3.37亿元 2.94亿元

2、销售费用增长

本期销售费用为1.64亿元,同比增长18.96%。

销售费用增长的原因是:

虽然运费本期为354.76万元,去年同期为558.18万元,同比大幅下降了36.44%;

但是(1)职工薪酬本期为8,992.95万元,去年同期为6,754.35万元,同比大幅增长了33.14%;(2)差旅费本期为373.83万元,去年同期为176.10万元,同比大幅增长了112.28%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 8,992.95万元 6,754.35万元
销售佣金 3,525.51万元 3,687.75万元
咨询服务费 940.90万元 781.74万元
运费 354.76万元 558.18万元
差旅费 373.83万元 176.10万元
其他 2,180.66万元 1,802.09万元
合计 1.64亿元 1.38亿元

3、管理费用增长

本期管理费用为8,660.84万元,同比增长23.01%。管理费用增长的原因是:虽然其他本期为151.45万元,去年同期为447.19万元,同比大幅下降了66.13%,但是职工薪酬本期为5,771.42万元,去年同期为4,381.33万元,同比大幅增长了31.73%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,771.42万元 4,381.33万元
维护费 903.79万元 701.55万元
折旧与摊销 505.77万元 460.65万元
其他 1,479.86万元 1,497.11万元
合计 8,660.84万元 7,040.64万元

2、营业总收入同比降低20.79%,净利润同比大幅降低57.79%

2023年半年度,北京君正营业总收入为22.21亿元,去年同期为28.04亿元,同比下降20.79%,净利润为2.15亿元,去年同期为5.08亿元,同比大幅下降57.79%。

尽管资产处置收益本期为-3.75万元,去年同期为-5,443.36万元,同比大幅增长99.93%,然而主营业务利润本期为2.46亿元,同比大幅下降60.27%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从-211.01万元增长到3.54亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从3.54亿元下降到2.15亿元。

PART 3
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净现金流同比大幅下降

2023年半年度,北京君正净现金流为1.15亿元,去年同期为2.73亿元,同比大幅下降57.84%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为2.37亿元,去年同期为-1.38亿元,由负转正,但是投资活动产生的现金流净额本期为-9,958.08万元,去年同期为4.84亿元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

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