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思美传媒(002712)2023年中报解读:营销服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,经营活动现金流净额连续3年为负

思美传媒股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“四川省国资委”。公司的主营业务是营销服务业务、影视内容业务和数字版权运营及服务,公司主要服务是为客户提供从品牌管理与广告创意、娱乐内容营销、数字营销、全媒体策划及代理、公关推广到效果监测的全方位整合营销服务,形成了以内容为核心的多层次产业化平台。

根据思美传媒2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收27.20亿元,同比大幅增长40.52%。扣非净利润580.24万元,扭亏为盈。思美传媒2023年半年度净利润1,124.05万元,业绩同比大幅增长58.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.07亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营销服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为广告业,其中营销服务为第一大收入来源,占比98.52%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
广告业 27.20亿元 100.0% 4.74%
分产品 营业收入 占比 毛利率
营销服务 26.79亿元 98.52% 4.45%
数字版权运营及服务 3,979.41万元 1.46% 24.41%
影视内容 54.46万元 0.02% 1.83%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内媒介 27.20亿元 100.0% 4.74%

2、营销服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收27.20亿元,与去年同期的19.35亿元相比,大幅增长了40.52%,主要是因为营销服务本期营收26.79亿元,去年同期为18.71亿元,同比大幅增长了43.22%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
营销服务 26.79亿元 18.71亿元 43.22%
其他业务 4,033.87万元 6,458.56万元 -37.54%
合计 27.20亿元 19.35亿元 40.52%

3、营销服务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的5.44%,同比小幅下降到了今年的4.74%,主要是因为营销服务本期毛利率4.45%,去年同期为5.57%,同比下降了1.12%。

4、营销服务毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然营销服务营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度营销服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的7.03%,大幅下降到2023年半年度的4.45%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

1、研发费用大幅下降,主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 27.20亿元 19.35亿元 40.52%
营业成本 25.91亿元 18.30亿元 41.57%
销售费用 5,741.95万元 6,642.80万元 -13.56%
管理费用 4,491.88万元 4,603.36万元 -2.42%
财务费用 801.35万元 509.60万元 57.25%
研发费用 408.34万元 989.06万元 -58.71%
所得税费用 519.43万元 797.50万元 -34.87%

2023年半年度主营业务利润为1,286.73万元,去年同期为-2,344.74万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为4.74%,同比小幅下降0.70%,不过营业总收入本期为27.20亿元,同比大幅增长40.52%,推动主营业务利润扭亏为盈。

2023年半年度公司营收27.20亿元,同比大幅增长40.52%。虽然营收在增长,但是研发费用、销售费用却在下降。

1、研发费用大幅下降

本期研发费用为408.34万元,同比大幅下降58.71%。研发费用大幅下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为300.65万元,去年同期为726.96万元,同比大幅下降了58.64%。

(2)其他本期为105.83万元,去年同期为260.50万元,同比大幅下降了59.37%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 300.65万元 726.96万元
其他 107.69万元 262.10万元
合计 408.34万元 989.06万元

2、销售费用小幅下降

本期销售费用为5,741.95万元,同比小幅下降13.56%。销售费用小幅下降的原因是:虽然其他本期为536.31万元,去年同期为250.78万元,同比大幅增长了113.86%,但是职工薪酬本期为4,328.18万元,去年同期为5,549.43万元,同比下降了22.01%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 4,328.18万元 5,549.43万元
其他 1,413.77万元 1,093.36万元
合计 5,741.95万元 6,642.80万元

非主营业务中其他收益本期为594.56万元,占利润总额36.18%,同比大幅下降50.92%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -104.60万元 -6.37% 15.90%
营业外收入 30.84万元 1.88% -76.53%
营业外支出 87.16万元 5.30% 224.23%
其他收益 594.56万元 36.18% -50.92%
信用减值损失 -76.59万元 -4.66% -102.91%
资产处置收益 -3,147.41元 -0.02% -100.98%

2、营业总收入同比增加40.52%,净利润同比增加58.36%

2023年半年度,思美传媒营业总收入为27.20亿元,去年同期为19.35亿元,同比大幅增长40.52%,净利润为1,124.05万元,去年同期为709.79万元,同比大幅增长58.36%。

尽管信用减值损失本期为-76.59万元,去年同期为2,628.44万元,同比大幅下降102.91%,然而主营业务利润本期为1,286.73万元,去年同期为-2,344.74万元,扭亏为盈,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从1.79亿元下降到709.79万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从709.79万元增长到1,124.05万元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

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