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ST惠程(002168)2023年中报解读:电气产品类收入的大幅下降导致公司营收的下降,净利润连续3年增长

深圳市惠程信息科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“重庆市璧山区财政局”。公司的主营业务为电气业务和投资业务,大数据精细化营销的流量经营业务和移动游戏的研发、发行及游戏平台的运营等信息科技业务。公司的主要产品为电气产品、绝缘产品、游戏发行、游戏研发、电动汽车充电桩。

根据ST惠程2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收9,943.07万元,同比下降22.96%。扣非净利润-4,996.62万元,较去年同期亏损有所减小。ST惠程2023年半年度净利润-4,986.56万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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电气产品类收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为电力行业,占比高达63.56%,主要产品包括电气产品类和游戏研发类两项,其中电气产品类占比54.40%,游戏研发类占比24.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电力行业 6,319.77万元 63.56% 17.76%
游戏行业 2,643.77万元 26.59% 94.33%
新能源行业 694.93万元 6.99% 25.18%
其他 284.61万元 2.86% 46.98%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电气产品类 5,408.60万元 54.4% 15.75%
游戏研发类 2,440.68万元 24.55% 95.97%
绝缘产品类 911.16万元 9.16% 29.66%
电动汽车充电桩类 694.93万元 6.99% 4.02%
其他 284.61万元 2.86% 46.98%
其他业务 203.09万元 2.04% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 9,658.99万元 97.14% 39.56%
境外 284.08万元 2.86% 36.59%

2、电气产品类收入的大幅下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收9,943.07万元,与去年同期的1.29亿元相比,下降了22.96%,主要是因为电气产品类本期营收5,408.60万元,去年同期为9,867.11万元,同比大幅下降了45.19%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
电气产品类 5,408.60万元 9,867.11万元 -45.19%
游戏研发类 2,440.68万元 121.54万元 1908.19%
绝缘产品类 911.16万元 968.47万元 -5.92%
电动汽车充电桩类 694.93万元 738.39万元 -5.89%
其他 284.61万元 366.89万元 -22.43%
游戏发行类 203.09万元 844.46万元 -75.95%
合计 9,943.07万元 1.29亿元 -22.96%

3、游戏研发类毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的30.94%,同比增长到了今年的39.47%,主要是因为游戏研发类本期毛利率95.97%,去年同期为91.62%,同比小幅增长了4.35%。

4、电气产品类毛利率持续下降

产品毛利率方面,2019-2023年半年度电气产品类毛利率呈大幅下降趋势,从2019年半年度的28.20%,大幅下降到2023年半年度的15.75%,2023年半年度游戏研发类毛利率为95.97%,同比小幅增加4.35个百分点。

5、国内销售下降率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2020-2023年半年度公司国内销售大幅下降,2020年半年度国内销售5.10亿元,2023年半年度下降82.97%,同期2020年半年度海外销售374.53万元,2023年半年度下降24.15%,国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2020-2023年半年度,国内营收占比从99.27%下降到87.29%,海外营收占比从0.73%增长到12.71%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从45.19%下降到36.59%。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比降低22.96%,净利润亏损有所减小

2023年半年度,惠程科技营业总收入为9,943.07万元,去年同期为1.29亿元,同比下降22.96%,净利润为-4,986.56万元,去年同期为-5,313.35万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 -4,704.45万元 13.49% 所得税费用 146.68万元 139.85%
其他收益 457.01万元 193.60% 信用减值损失 -432.15万元 -316.88%

净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从2.86亿元下降到-7,699.72万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-7,699.72万元增长到-4,986.56万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,943.07万元 1.29亿元 -22.96%
营业成本 6,018.36万元 8,913.23万元 -32.48%
销售费用 1,019.62万元 1,200.53万元 -15.07%
管理费用 5,114.66万元 5,331.86万元 -4.07%
财务费用 1,227.92万元 1,306.55万元 -6.02%
研发费用 1,148.27万元 1,454.54万元 -21.06%
所得税费用 146.68万元 -368.09万元 139.85%

PART 3
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偏好金融投资

金融投资占总资产30.59%,投资主体为房地产投资

在2023年半年度报告中,惠程科技用于投资的资产为2.39亿元,占总资产的30.59%。投资所产生的收益对净利润的贡献为21.75万元,占净利润-4,986.56万元的-0.44%。

2023年投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
房屋及建筑物 1.28亿元
北京爱酷游科技股份有限公司(以下简称"爱酷游") 7,656.83万元
其他 3,425.97万元
合计 2.39亿元

从投资收益来源方式来看,全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 21.75万元
合计 21.75万元

PART 4
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅降低4.35倍

2023年半年度,惠程科技净利润为-4,986.56万元,去年同期为-5,313.35万元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为-7,653.13万元,去年同期为-1,431.29万元,较去年同期大幅下降4.35倍。

净现金流同比大幅下降是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-3,015.66万元,去年同期为-105.68万元,同比大幅下降27.53倍;(2)经营活动产生的现金流净额本期为-4,523.30万元,去年同期为-1,671.35万元,同比大幅下降170.64%。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,059.10万元,同比大幅增长21.24倍。

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