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分析报告

铂科新材(300811)2023年中报解读:金属软磁粉芯收入的增长推动公司营收的增长,资产负债率同比大幅下降

深圳市铂科新材料股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“杜江华”。公司主要从事金属软磁粉、金属软磁粉芯及芯片电感等磁元件的研发、生产和销售。公司主要产品有金属软磁粉、金属软磁粉芯及芯片电感等磁元件。

根据铂科新材2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5.82亿元,同比增长23.22%。扣非净利润1.27亿元,同比大幅增长61.42%。铂科新材2023年半年度净利润1.34亿元,业绩同比大幅增长70.16%。

PART 1
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金属软磁粉芯收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电子元器件,其中金属软磁粉芯为第一大收入来源,占比94.19%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子元器件 5.80亿元 99.76% 40.38%
其他业务 142.40万元 0.24% 79.45%
分产品 营业收入 占比 毛利率
金属软磁粉芯 5.48亿元 94.19% 40.65%
磁性电感元件 2,131.04万元 3.66% -
金属软磁粉 1,106.45万元 1.9% -
其他(包含其他业务收入) 142.87万元 0.25% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 5.44亿元 93.57% 40.66%
其他业务 3,741.11万元 6.43% -

2、金属软磁粉芯收入的增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收5.82亿元,与去年同期的4.72亿元相比,增长了23.22%,主要是因为金属软磁粉芯本期营收5.48亿元,去年同期为4.54亿元,同比增长了20.78%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
金属软磁粉芯 5.48亿元 4.54亿元 20.78%
其他业务 3,380.37万元 1,845.76万元 83.14%
合计 5.82亿元 4.72亿元 23.22%

3、金属软磁粉芯毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的35.7%,同比小幅增长到了今年的40.48%,主要是因为金属软磁粉芯本期毛利率40.65%,去年同期为35.49%,同比小幅增长了5.16%。

4、金属软磁粉芯毛利率持续增长

值得一提的是,金属软磁粉芯在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度金属软磁粉芯毛利率呈增长趋势,从2021年半年度的33.36%,增长到2023年半年度的40.65%。

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入同比增加23.22%,净利润同比大幅增加70.16%

2023年半年度,铂科新材营业总收入为5.82亿元,去年同期为4.72亿元,同比增长23.22%,净利润为1.34亿元,去年同期为7,877.55万元,同比大幅增长70.16%。

尽管所得税费用本期为2,581.36万元,同比大幅增长70.43%,然而主营业务利润本期为1.52亿元,同比大幅增长53.62%,推动净利润同比大幅增长。

净利润2019年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从4,130.25万元增长到1.34亿元。

2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长53.62%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.82亿元 4.72亿元 23.22%
营业成本 3.46亿元 3.04亿元 14.06%
销售费用 1,115.31万元 691.29万元 61.34%
管理费用 3,078.92万元 2,321.48万元 32.63%
财务费用 509.88万元 1,093.42万元 -53.37%
研发费用 3,089.77万元 2,501.85万元 23.50%
所得税费用 2,581.36万元 1,514.64万元 70.43%

2023年半年度主营业务利润为1.52亿元,去年同期为9,886.05万元,同比大幅增长53.62%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.82亿元,同比增长23.22%;(2)毛利率本期为40.48%,同比小幅增长4.78%。

2023年半年度公司营收5.82亿元,同比增长23.22%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为509.88万元,同比大幅下降53.37%。财务费用大幅下降的原因是:虽然担保、融资费用本期为430.10万元,去年同期为31.77万元,同比大幅增长了近13倍,但是利息支出本期为406.21万元,去年同期为1,333.98万元,同比大幅下降了69.55%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
担保、融资费用 430.10万元 31.77万元
利息支出 406.21万元 1,333.98万元
汇兑损益 -249.88万元 -218.37万元
其他 -76.56万元 -53.96万元
合计 509.88万元 1,093.42万元

PART 3
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存货周转率大幅下降

2023年半年度,企业存货周转率为1.96,在2021年半年度到2023年半年度铂科新材存货周转率从3.05大幅下降到了1.96,存货周转天数从59天增加到了91天。2023年半年度铂科新材存货余额合计2.10亿元,占总资产的8.99%,同比去年的1.36亿元大幅增长了54.02%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到49.31%,余额同比增长124.75%;其次,在产品占比30.17%,余额同比增长10.29%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 1.03亿元 1.03亿元
在产品 6,327.17万元 6,327.17万元
原材料 3,172.37万元 3,172.37万元

2023半年度,铂科新材在建工程余额合计6,428.04万元,相较期初的1.31亿元大幅下降了50.77%。

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