泰格医药(300347)2023年中报解读:金融投资收益增加了归母净利润的收益,国内销售大幅增长
杭州泰格医药科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“叶小平”。公司专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织(CRO),为全球医药和医疗器械创新企业提供全面而综合的临床研究解决方案。主要产品为临床试验技术服务、临床试验相关服务及实验室服务等。
根据泰格医药2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收37.11亿元,同比小幅增长3.25%。扣非净利润7.94亿元,同比基本持平。泰格医药2023年半年度净利润14.08亿元,业绩同比小幅增长6.87%。
国内销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为服务业,主要产品包括临床试验技术服务和临床试验相关服务及实验室服务两项,其中临床试验技术服务占比56.68%,临床试验相关服务及实验室服务占比42.23%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
服务业 | 36.70亿元 | 98.91% | 39.72% |
其他业务 | 4,049.26万元 | 1.09% | 57.74% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
临床试验技术服务 | 21.03亿元 | 56.68% | 39.74% |
临床试验相关服务及实验室服务 | 15.67亿元 | 42.23% | 39.69% |
其他业务 | 4,049.26万元 | 1.09% | 57.74% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境内 | 20.58亿元 | 55.45% | 44.12% |
境外 | 16.13亿元 | 43.46% | 34.09% |
其他业务 | 4,049.26万元 | 1.09% | 57.74% |
2、临床试验相关服务及实验室服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收37.11亿元,与去年同期的35.94亿元相比,小幅增长了3.25%,主要是因为临床试验相关服务及实验室服务本期营收15.67亿元,去年同期为13.81亿元,同比小幅增长了13.49%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
临床试验技术服务 | 21.03亿元 | 21.72亿元 | -3.17% |
临床试验相关服务及实验室服务 | 15.67亿元 | 13.81亿元 | 13.49% |
其他业务 | 4,049.26万元 | 4,136.91万元 | -2.12% |
合计 | 37.11亿元 | 35.94亿元 | 3.25% |
3、临床试验相关服务及实验室服务毛利率持续下降
2023年半年度公司毛利率为39.91%,同比去年的39.7%基本持平。产品毛利率方面,2019-2023年半年度临床试验相关服务及实验室服务毛利率呈下降趋势,从2019年半年度的50.71%,下降到2023年半年度的39.69%,2023年半年度临床试验技术服务毛利率为39.74%,同比小幅增加2.62个百分点。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年半年度公司国内销售大幅增长,2019年半年度国内销售7.20亿元,2023年半年度增长185.92%,同期2019年半年度海外销售6.11亿元,2023年半年度增长163.84%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。
金融投资收益增加了归母净利润的收益
泰格医药2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益5.95亿元,占归母净利润的42.85%。
本期受非经常性损益影响,归母净利润小幅增长了16.47%,扣非归母净利润与去年相比基本维持不变。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
2023 | 2022 | |
---|---|---|
归母净利润 | 13.88亿元 | 11.92亿元 |
归母净利润增速(%) | 16.47 | -5.02 |
扣非归母净利润 | 7.93亿元 | 7.71亿元 |
扣非归母净利润增速(%) | 2.86 | 42.12 |
本期非经常性损益项目概览表:
2023半年度的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
计入非经常性损益的金融投资收益 | 6.19亿元 |
其他 | -2,401.81万元 |
合计 | 5.95亿元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中,泰格医药用于金融投资的资产为106.33亿元,占总资产的35.84%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5.65亿元,占净利润14.08亿元的40.1%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
医药基金 | 50.96亿元 |
非上市公司股权投资 | 49.67亿元 |
其他 | 5.7亿元 |
合计 | 106.33亿元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
医药基金 | 48.02亿元 |
其他 | 49.11亿元 |
合计 | 97.13亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于以公允价值计量的且其变动计入当期损益的其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 以公允价值计量的且其变动计入当期损益的其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 5.3亿元 |
其他 | 3,482.26万元 | |
合计 | 5.65亿元 |
金融投资资产连续4年递增
从近5年来看,企业的金融投资资产持续大幅增长,由2019年的13.6亿元大幅增长至2023年的106.33亿元,增速为682.01%。
扣非净利润趋势
较多的对杭州泰鲲股权投资基金合伙企业(有限合伙)投资
在2023年半年度报告中,泰格医药用于对外股权投资的资产为24.14亿元,占总资产的8.14%。对外股权投资所产生的收益为6,372.44万元,占净利润14.08亿元的4.53%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
杭州泰鲲股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 20.86亿元 | 5,476.81万元 |
其他 | 2.96亿元 | 895.63万元 |
合计 | 23.81亿元 | 6,372.44万元 |
杭州泰鲲股权投资基金合伙企业(有限合伙)
杭州泰鲲股权投资基金合伙企业业务性质为股权投资;创业投资。
该公司近几年都有追加投资,在追投的加持下收益年年增长,且投资收益率由2021年末的1.25%增长至1.62%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
杭州泰鲲股权投资基金合伙企业 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
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2023年中 | 50.00 | 5亿元 | 5,476.81万元 | 20.86亿元 |
2022年中 | - | 5亿元 | 2,521.67万元 | 10.31亿元 |
2022年末 | 50.00 | 10亿元 | 2,447.09万元 | 15.31亿元 |
2021年末 | 50.00 | 5亿元 | 626.49万元 | 5.06亿元 |
净现金流由负转正
2023年半年度,泰格医药净利润为14.08亿元,去年同期为13.18亿元,同比小幅增长6.87%。净现金流为2.88亿元,去年同期为-7.12亿元,由负转正。