思特威(688213)2023年中报解读：净利润连续3年下降，存货跌价损失大幅拉低利润
思特威(上海)电子科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“徐辰”。公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。主要产品为高性能CMOS图像传感器。
根据思特威2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.73亿元，同比小幅增长6.25%。扣非净利润-6,399.66万元，由盈转亏。思特威2023年半年度净利润-6,633.89万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司主要从事智慧安防行业、消费电子、汽车电子，其中芯片销售为第一大收入来源，占比94.72%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智慧安防行业 | 6.49亿元 | 60.52% | - |
| 消费电子 | 3.16亿元 | 29.45% | - |
| 汽车电子 | 1.08亿元 | 10.03% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 芯片销售 | 10.16亿元 | 94.72% | - |
| 服务收入 | 5,666.50万元 | 5.28% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 6.06亿元 | 56.46% | - |
| 内销 | 4.67亿元 | 43.54% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加6.25%，净利润由盈转亏
2023年半年度，思特威营业总收入为10.73亿元，去年同期为10.10亿元，同比小幅增长6.25%，净利润为-6,633.89万元，去年同期为497.57万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-3,306.04万元，去年同期为-35.72万元，同比大幅下降91.55倍，然而（1）主营业务利润本期为-6,880.53万元，去年同期为-29.67万元，较去年同期亏损增大；（2）资产减值损失本期为-2,948.84万元，去年同期为7.48万元，同比大幅下降395.09倍，导致净利润由盈转亏。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从1.80亿元下降到-6,633.89万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.73亿元 | 10.10亿元 | 6.25% |
| 营业成本 | 8.90亿元 | 7.23亿元 | 23.11% |
| 销售费用 | 4,111.54万元 | 3,389.78万元 | 21.29% |
| 管理费用 | 3,642.19万元 | 3,094.73万元 | 17.69% |
| 财务费用 | 2,986.70万元 | 9,525.99万元 | -68.65% |
| 研发费用 | 1.41亿元 | 1.25亿元 | 12.42% |
| 所得税费用 | -3,306.04万元 | -35.72万元 | -9154.53% |
2023年半年度公司营收10.73亿元，同比小幅增长6.25%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为2,986.70万元，同比大幅下降68.65%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息支出本期为3,270.32万元，去年同期为1,984.56万元，同比大幅增长了64.79%，但是汇兑损失本期为536.11万元，去年同期为7,666.93万元，同比大幅下降了93.01%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 3,270.32万元 | 1,984.56万元 |
| 利息收入 | -912.15万元 | -249.43万元 |
| 汇兑损益 | 536.11万元 | 7,666.93万元 |
| 其他 | 92.41万元 | 123.93万元 |
| 合计 | 2,986.70万元 | 9,525.99万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-2,948.84万元，占利润总额29.67%，同比大幅下降395.09倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -177.05万元 | 1.78% | - |
| 公允价值变动收益 | -207.71万元 | 2.09% | - |
| 资产减值损失 | -2,948.84万元 | 29.67% | -39508.87% |
| 营业外收入 | 20.73万元 | -0.21% | - |
| 营业外支出 | 44.94万元 | -0.45% | 3.31% |
| 其他收益 | 265.94万元 | -2.68% | -57.06% |
| 信用减值损失 | 96.99万元 | -0.98% | 205.69% |
| 资产处置收益 | -64.51万元 | 0.65% | -962.10% |
净现金流同比大幅下降
2023年半年度，思特威净利润为-6,633.89万元，去年同期为497.57万元，由盈转亏。净现金流为2,175.42万元，去年同期为8.09亿元，同比大幅下降97.31%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为6.99亿元，去年同期为-10.09亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3.55亿元，去年同期为18.97亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为13.11亿元，同比大幅增长79.90%。
2、取得借款收到的现金本期为9.95亿元，同比大幅下降31.80%。
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