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石头科技(688169)2023年中报解读：偏好金融投资，净现金流由正转负
北京石头世纪科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“昌敬”。公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，其主要产品为智能扫地机器人、洗地机、洗衣机及其他智能电器。
根据石头科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收33.74亿元，同比增长15.41%。扣非净利润6.60亿元，同比小幅增长12.30%。石头科技2023年半年度净利润7.39亿元，业绩同比增长19.93%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.74亿元 | 29.23亿元 | 15.41% |
| 营业成本 | 16.51亿元 | 15.14亿元 | 9.02% |
| 销售费用 | 6.72亿元 | 5.01亿元 | 34.16% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 6,198.94万元 | 77.86% |
| 财务费用 | -8,460.57万元 | -5,509.27万元 | -53.57% |
| 研发费用 | 2.87亿元 | 2.26亿元 | 26.65% |
| 所得税费用 | 3,888.46万元 | 7,132.53万元 | -45.48% |
2023年半年度主营业务利润为7.10亿元，去年同期为6.65亿元，同比小幅增长6.65%。
虽然销售费用本期为6.72亿元，同比大幅增长34.16%，不过（1）营业总收入本期为33.74亿元，同比增长15.41%；（2）毛利率本期为51.07%，同比小幅增长2.87%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2023年半年度公司营收33.74亿元，同比增长15.41%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-8,460.57万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了53.57%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为6,242.39万元，去年同期为4,299.51万元，同比大幅增长了45.19%。
（2）汇兑收益本期为3,104.61万元，去年同期为1,535.10万元，同比大幅增长了102.24%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -6,242.39万元 | -4,299.51万元 |
| 汇兑收益 | -3,104.61万元 | -1,535.10万元 |
| 其他 | 886.43万元 | 325.33万元 |
| 合计 | -8,460.57万元 | -5,509.27万元 |
PART 2
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偏好金融投资
1、金融投资占总资产42.03%，投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中，石头科技用于金融投资的资产为51.47亿元，占总资产的42.03%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,764.91万元，占净利润7.39亿元的7.8%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
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