亚信安全(688225)2023年中报解读：净现金流较去年同期大幅下降，近2年应收账款周转率呈现大幅下降
亚信安全科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“田溯宁”。公司是中国网络安全软件领域的领跑者，作为“懂网、懂云”的安全公司，致力于护航产业互联网，成为在5G云网时代，守护云、网、边、端的安全智能平台企业。公司主营业务为网络安全产品、网络安全服务、云网虚拟化三大部分。
根据亚信安全2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.63亿元，同比小幅下降5.01%。扣非净利润-1.92亿元，较去年同期亏损有所减小。亚信安全2023年半年度净利润-1.76亿元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.63亿元 | 5.93亿元 | -5.01% |
| 营业成本 | 2.49亿元 | 3.01亿元 | -17.28% |
| 销售费用 | 2.32亿元 | 2.34亿元 | -0.80% |
| 管理费用 | 8,285.45万元 | 7,693.79万元 | 7.69% |
| 财务费用 | -108.71万元 | -66.32万元 | -63.92% |
| 研发费用 | 2.09亿元 | 1.68亿元 | 24.43% |
| 所得税费用 | 88.71万元 | -943.86万元 | 109.40% |
2023年半年度主营业务利润为-2.14亿元，去年同期为-1.93亿元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为55.81%，同比小幅增长6.56%，不过（1）研发费用本期为2.09亿元，同比增长24.43%；（2）营业总收入本期为5.63亿元，同比小幅下降5.01%，导致主营业务利润亏损增大。
2023年半年度公司营收5.63亿元，同比小幅下降5.01%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为2.09亿元，同比增长24.43%。归因于职工薪酬本期为1.91亿元，去年同期为1.52亿元，同比增长了25.75%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.91亿元 | 1.52亿元 |
| 其他 | 1,839.93万元 | 1,640.48万元 |
| 合计 | 2.09亿元 | 1.68亿元 |
非主营业务中其他收益本期为3,274.65万元，占利润总额18.74%，同比大幅增长64.11%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,315.87万元 | -7.53% | -10.65% |
| 公允价值变动收益 | 594.87万元 | -3.41% | 48.34% |
| 资产减值损失 | -57.48万元 | 0.33% | 96.28% |
| 营业外收入 | 2,443.21元 | - | -65.15% |
| 营业外支出 | 22.00万元 | -0.13% | 11305.63% |
| 其他收益 | 3,274.65万元 | -18.74% | 64.11% |
| 信用减值损失 | -1,077.85万元 | 6.17% | -44.15% |
| 资产处置收益 | -101.13万元 | 0.58% | -4219.13% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低3.58倍
2023年半年度，亚信安全净利润为-1.76亿元，去年同期为-1.67亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-15.57亿元，去年同期为-3.40亿元，较去年同期大幅下降3.58倍。
净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-1.90亿元，去年同期为11.06亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.90亿元，同比大幅增长3.55倍。
2、经营活动现金流同比小幅下降10.44%
本期经营活动现金流净额为-3.96亿元，去年同期为-3.59亿元，同比小幅下降10.44%。
固然本期经营性应收项目增加6,787.75万元，同比大幅下降42.02%，然而（1）本期经营性应付项目减少1.20亿元，同比大幅增长82.19%；（2）本期存货增加8,810.89万元，同比增长20.79%；（3）本期资产减值准备57.48万元，同比大幅下降96.28%，导致经营活动现金流净额同比小幅下降。
金融投资收益影响净利润
金融投资收益占净利润-10.88%，投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中，亚信安全用于金融投资的资产为11.2亿元，占总资产的34.28%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,910.74万元，占净利润-1.76亿元的-10.88%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
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