ST亚联(002316)2023年中报解读：应收账款坏账风险较大，主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
深圳亚联发展科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“王永彬”。公司成立于 1999 年，2009 年在深圳证券交易所上市（股票代码：002316.SZ），系国家高新技术企业。
根据ST亚联2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.50亿元，同比大幅下降41.88%。扣非净利润-1,025.43万元，较去年同期亏损有所减小。ST亚联2023年半年度净利润-1,015.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
交通工程系统集成毛利率大幅提升
1、主营业务构成
公司主要从事交通行业、农牧行业、电力行业，主要产品包括交通工程系统集成、农产品贸易、专网通信解决方案三项，交通工程系统集成占比39.93%，农产品贸易占比34.06%，专网通信解决方案占比25.88%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 交通行业 | 1.40亿元 | 39.93% | 7.70% |
| 农牧行业 | 1.19亿元 | 34.06% | 1.86% |
| 电力行业 | 9,044.40万元 | 25.88% | 16.82% |
| 其他业务 | 45.28万元 | 0.13% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 交通工程系统集成 | 1.40亿元 | 39.93% | 7.70% |
| 农产品贸易 | 1.19亿元 | 34.06% | 1.86% |
| 专网通信解决方案 | 9,044.40万元 | 25.88% | 16.82% |
| 其他业务 | 45.28万元 | 0.13% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 1.25亿元 | 35.86% | - |
| 东北 | 1.20亿元 | 34.36% | 1.89% |
| 华中 | 2,995.93万元 | 8.57% | 14.10% |
| 西南 | 2,976.03万元 | 8.52% | - |
| 华南 | 2,212.44万元 | 6.33% | - |
| 其他业务 | 2,220.86万元 | 6.36% | - |
2、营收大幅下降
2023年半年度公司营收3.49亿元，与去年同期的6.01亿元相比，大幅下降了41.88%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 交通工程系统集成 | 1.40亿元 | 9,537.80万元 | 46.29% |
| 农产品贸易 | 1.19亿元 | - | - |
| 专网通信解决方案 | 9,044.40万元 | 1.03亿元 | -12.19% |
| 收单服务费 | - | 3.80亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 45.28万元 | 2,331.61万元 | -98.06% |
| 合计 | 3.49亿元 | 6.01亿元 | -41.88% |
主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低41.88%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，亚联发展营业总收入为3.49亿元，去年同期为6.01亿元，同比大幅下降41.88%，净利润为-1,015.59万元，去年同期为-5,781.19万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管投资收益本期为-96.43万元，去年同期为856.52万元，同比大幅下降111.26%，然而主营业务利润本期为-555.70万元，去年同期为-6,862.34万元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2018年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1.42亿元下降到-5,781.19万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-5,781.19万元增长到-1,015.59万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.49亿元 | 6.01亿元 | -41.88% |
| 营业成本 | 3.21亿元 | 5.36亿元 | -40.14% |
| 销售费用 | 999.37万元 | 1,152.19万元 | -13.26% |
| 管理费用 | 1,537.40万元 | 7,160.40万元 | -78.53% |
| 财务费用 | 156.56万元 | 2,445.01万元 | -93.60% |
| 研发费用 | 623.96万元 | 2,563.26万元 | -75.66% |
| 所得税费用 | 132.40万元 | 148.87万元 | -11.07% |
非主营业务中信用减值损失本期为-200.60万元，占利润总额22.71%，同比大幅下降2.75倍。投资收益本期为-96.43万元，占利润总额10.92%，同比大幅下降111.26%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -96.43万元 | 10.92% | -111.26% |
| 资产减值损失 | -22.83万元 | 2.59% | 67.73% |
| 营业外收入 | 2.06万元 | -0.23% | -97.44% |
| 营业外支出 | 22.08万元 | -2.50% | -76.96% |
| 其他收益 | 12.38万元 | -1.40% | -95.33% |
| 信用减值损失 | -200.60万元 | 22.71% | -275.38% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加61.68%
2023年半年度，亚联发展净利润为-1,015.59万元，去年同期为-5,781.19万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-1,209.53万元，去年同期为-3,156.01万元，较去年同期大幅增长61.68%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1,059.56万元，去年同期为1.18亿元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-29.44万元，去年同期为-8,691.58万元，同比大幅增长99.66%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-120.52万元，去年同期为-6,282.63万元，同比大幅增长98.08%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为41.78万元，同比大幅下降99.57%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为19.66万元，同比大幅下降99.75%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为220.27万元，同比大幅下降98.50%。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-1,059.56万元，去年同期为1.18亿元，由正转负。
经营活动现金流净额由正转负原因是：
| 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营性应收项目减少 | 5,524.56万元 | 6.16亿元 | 存货减少 | 3,294.82万元 | -1.23亿元 |
| 经营性应付项目减少 | 1.02亿元 | 3.82亿元 |
应收账款坏账风险较大，应收账款周转率持续下降
虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。
2023半年度，企业应收账款合计2.30亿元，占总资产的28.92%，相较于去年同期的3.20亿元减少了28.19%。
1、坏账损失202.09万元，坏账损失影响利润
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