德生科技(002908)2023年中报解读：一卡通及AIOT应用毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长，存货周转率提升
广东德生科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“虢晓彬”。公司的主营业务是面向民生领域，建设以城市为单位的居民服务一卡通服务体系与数据产品体系。
根据德生科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.90亿元，同比基本持平。扣非净利润4,481.46万元，同比增长18.29%。德生科技2023年半年度净利润4,850.45万元，业绩同比增长16.44%。
一卡通及AIOT应用毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为软件和信息技术服务业，其中一卡通及AIOT应用为第一大收入来源，占比80.03%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件和信息技术服务业 | 3.90亿元 | 100.0% | 46.65% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 一卡通及AIOT应用 | 3.12亿元 | 80.03% | 48.57% |
| 人社运营及大数据服务 | 6,886.06万元 | 17.66% | 39.96% |
| 传统社保卡及读写设备 | 899.40万元 | 2.31% | 31.43% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 1.72亿元 | 44.08% | 54.56% |
| 华南地区 | 6,125.64万元 | 15.71% | 44.37% |
| 华北地区 | 5,775.06万元 | 14.81% | 44.59% |
| 西南地区 | 3,769.88万元 | 9.67% | - |
| 华中地区 | 3,016.37万元 | 7.74% | - |
| 其他业务 | 3,117.87万元 | 7.99% | - |
2、一卡通及AIOT应用毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的44.45%，同比小幅增长到了今年的46.65%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）一卡通及AIOT应用本期毛利率48.57%，去年同期为47.66%，同比增长了1.92%。
（2）人社运营及大数据服务本期毛利率39.96%，去年同期为39.86%，同比增长了0.24%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比增加16.44%
2023年半年度，德生科技营业总收入为3.90亿元，去年同期为3.90亿元，同比基本持平，净利润为4,850.45万元，去年同期为4,165.51万元，同比增长16.44%。
尽管信用减值损失本期为-2,304.19万元，去年同期为-1,982.32万元，同比下降16.24%，然而（1）其他收益本期为924.26万元，同比大幅增长2.12倍；（2）主营业务利润本期为6,772.70万元，同比小幅增长3.71%；（3）所得税费用本期为391.33万元，同比大幅下降37.53%，推动净利润同比增长。
净利润从2019年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从2,719.59万元下降到1,741.99万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1,741.99万元增长到4,850.45万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.90亿元 | 3.90亿元 | 0.04% |
| 营业成本 | 2.08亿元 | 2.17亿元 | -3.93% |
| 销售费用 | 4,954.19万元 | 4,497.36万元 | 10.16% |
| 管理费用 | 2,494.64万元 | 2,314.33万元 | 7.79% |
| 财务费用 | -110.81万元 | 12.77万元 | -967.64% |
| 研发费用 | 3,862.85万元 | 3,806.92万元 | 1.47% |
| 所得税费用 | 391.33万元 | 626.40万元 | -37.53% |
非主营业务中信用减值损失本期为-2,304.19万元，占利润总额43.96%，同比下降16.24%。其他收益本期为924.26万元，占利润总额17.63%，同比大幅增长2.12倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 83.21万元 | 1.59% | 932.47% |
| 资产减值损失 | -216.38万元 | -4.13% | -631.55% |
| 营业外收入 | 4.92万元 | 0.09% | - |
| 营业外支出 | 33.08万元 | 0.63% | 1.97% |
| 其他收益 | 924.26万元 | 17.63% | 212.03% |
| 信用减值损失 | -2,304.19万元 | -43.96% | -16.24% |
| 资产处置收益 | 10.34万元 | 0.20% | 599.60% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比增加16.44%，净现金流同比大幅降低2.40倍
2023年半年度，德生科技净利润为4,850.45万元，去年同期为4,165.51万元，同比增长16.44%。净现金流为-1.75亿元，去年同期为-5,154.75万元，较去年同期大幅下降2.40倍。
净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-3,824.42万元，去年同期为1.25亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1,000.00万元，同比大幅下降90.97%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为17.23万元，同比大幅下降99.91%；（2）取得借款收到的现金本期为1,000.00万元，同比大幅下降88.31%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
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