长城军工：经营活动现金流净额连续3年为负
长城军工2023年三季报解读
安徽长城军工股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为军品业务与民品业务，包括迫击炮弹系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列等产品的研发、生产和销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入9.41亿元，同比基本持平。扣非净利润-758.64万元，较去年同期亏损有所减小。净利润869.81万元，扭亏为盈。
净利润连续3年增长
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2023年三季度，长城军工营业总收入为9.41亿元，去年同期为9.61亿元，同比基本持平，净利润为869.81万元，去年同期为-1,618.51万元，扭亏为盈。
尽管其他收益本期为1,627.11万元，同比下降25.56%，然而（1）主营业务利润本期为377.45万元，去年同期为-1,226.35万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期为-2,035.44万元，去年同期为-3,124.55万元，同比大幅增长34.86%，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2017年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从4,154.81万元下降到-2,683.24万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-2,683.24万元增长到869.81万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.41亿元 | 9.61亿元 | -2.03% |
| 营业成本 | 7.19亿元 | 7.48亿元 | -3.80% |
| 销售费用 | 1,221.93万元 | 1,300.54万元 | -6.04% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 1.23亿元 | -5.97% |
| 财务费用 | 494.94万元 | 188.54万元 | 162.52% |
| 研发费用 | 8,096.81万元 | 8,393.95万元 | -3.54% |
| 所得税费用 | -534.64万元 | -640.81万元 | 16.57% |
2023年三季度主营业务利润为377.45万元，去年同期为-1,226.35万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为9.41亿元，同比下降2.03%，不过（1）管理费用本期为1.15亿元，同比小幅下降5.97%；（2）毛利率本期为23.61%，同比小幅增长1.41%，推动主营业务利润扭亏为盈。
净现金流同比大幅增长
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加78.94%
2023年三季度，长城军工净利润为869.81万元，去年同期为-1,618.51万元，扭亏为盈。净现金流为-7,668.67万元，去年同期为-3.64亿元，较去年同期大幅增长78.94%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-1.07亿元，去年同期为-2.91亿元，同比大幅增长63.26%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为9,022.14万元，去年同期为-2,881.88万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
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