恒逸石化：主营业务利润由盈转亏
恒逸石化2023年三季报解读
恒逸石化股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“邱建林”。公司的主营业务为各类化工品、油品、化纤产品的研发、生产和销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入1,015.29亿元，同比下降17.67%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅下降86.20%。净利润2.78亿元，同比大幅下降87.31%。本期经营活动产生的现金流净额为4.27亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比降低17.67%，净利润同比大幅降低87.31%
2023年三季度，恒逸石化营业总收入为1,015.29亿元，去年同期为1,233.16亿元，同比下降17.67%，净利润为2.78亿元，去年同期为21.92亿元，同比大幅下降87.31%。
尽管公允价值变动收益本期为-3,530.66万元，去年同期为-5.06亿元，同比大幅增长93.02%，然而（1）主营业务利润本期为-2.48亿元，去年同期为14.69亿元，由盈转亏；（2）投资收益本期为3.45亿元，同比大幅下降68.61%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2015年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从269.08万元增长到37.16亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从37.16亿元下降到2.78亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,015.29亿元 | 1,233.16亿元 | -17.67% |
| 营业成本 | 975.86亿元 | 1,186.26亿元 | -17.74% |
| 销售费用 | 1.69亿元 | 1.76亿元 | -3.93% |
| 管理费用 | 11.63亿元 | 7.84亿元 | 48.25% |
| 财务费用 | 22.20亿元 | 15.67亿元 | 41.61% |
| 研发费用 | 4.66亿元 | 5.34亿元 | -12.64% |
| 所得税费用 | -1.95亿元 | 4,240.54万元 | -559.20% |
2023年三季度主营业务利润为-2.48亿元，去年同期为14.69亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为3.88%，同比增长0.08%，不过营业总收入本期为1,015.29亿元，同比下降17.67%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中投资收益本期为3.45亿元，占利润总额4.13倍，同比大幅下降68.61%。其他收益本期为1.23亿元，占利润总额147.96%，同比大幅下降46.43%。资产减值损失本期为-8,754.20万元，占利润总额104.95%，同比大幅下降83.04%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3.45亿元 | 413.15% | -68.61% |
| 公允价值变动收益 | -3,530.66万元 | -42.33% | 93.02% |
| 资产减值损失 | -8,754.20万元 | -104.95% | -83.04% |
| 营业外收入 | 347.98万元 | 4.17% | -45.46% |
| 营业外支出 | 1,582.79万元 | 18.98% | 34.44% |
| 其他收益 | 1.23亿元 | 147.96% | -46.43% |
| 信用减值损失 | -431.61万元 | -5.18% | -43.19% |
| 资产处置收益 | 288.43万元 | 3.46% | 1101.96% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，恒逸石化净利润为2.78亿元，去年同期为21.92亿元，同比大幅下降87.31%。净现金流为-68.75亿元，去年同期为-6.18亿元，较去年同期大幅下降10.12倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为4.27亿元，去年同期为-37.74亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-32.67亿元，去年同期为44.23亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为457.10亿元，同比小幅增长6.61%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为440.63亿元，同比小幅增长12.68%；（2）吸收投资所收到的现金本期为1,037.25万元，同比大幅下降99.66%；（3）收到其他与筹资活动有关的现金本期为37.86亿元，同比大幅下降40.23%。
发行50亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 422.33亿元 | 50.57% | 15.98% |
| 长期借款 | 163.10亿元 | 19.53% | -6.80% |
| 应付账款 | 102.92亿元 | 12.33% | 45.11% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2020-10-16 | 2026-10-16 | -- | 20 |
| 2 | 2022-07-21 | 2028-07-21 | -- | 30 |
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