新兴铸管：主营业务利润同比大幅下降
新兴铸管2023年三季报解读
新兴铸管股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为加工、生产和销售离心球墨铸铁管及管件、钢铁冶炼及压延产品、铸造制品、钢塑复合管、钢格板、特种钢管等。公司主要有新兴铸管、新兴钢材、新兴铸造、新兴管材和新兴格板五大产品系列。
2023年三季度，公司实现营业总收入363.22亿元，同比小幅下降5.60%。扣非净利润7.30亿元，同比大幅下降39.12%。净利润11.55亿元，同比下降26.53%。本期经营活动产生的现金流净额为9.93亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降49.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 363.22亿元 | 384.78亿元 | -5.60% |
| 营业成本 | 341.50亿元 | 354.56亿元 | -3.68% |
| 销售费用 | 2.74亿元 | 2.51亿元 | 9.39% |
| 管理费用 | 5.00亿元 | 5.24亿元 | -4.47% |
| 财务费用 | 1.77亿元 | 2.04亿元 | -12.92% |
| 研发费用 | 2.83亿元 | 3.93亿元 | -28.01% |
| 所得税费用 | 1.19亿元 | 3.91亿元 | -69.68% |
2023年三季度主营业务利润为7.21亿元，去年同期为14.31亿元，同比大幅下降49.66%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为363.22亿元，同比小幅下降5.60%；（2）毛利率本期为5.98%，同比下降1.87%。
非主营业务中投资收益本期为5.53亿元，占利润总额43.45%，同比大幅增长56.65%。资产减值损失本期为-1.54亿元，占利润总额12.13%，同比大幅下降34.98倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5.53亿元 | 43.45% | 56.65% |
| 资产减值损失 | -1.54亿元 | -12.13% | -3498.44% |
| 营业外收入 | 654.78万元 | 0.51% | -40.21% |
| 营业外支出 | 878.07万元 | 0.69% | 68.58% |
| 其他收益 | 1.10亿元 | 8.64% | -32.81% |
| 信用减值损失 | -1,294.29万元 | -1.02% | 41.46% |
| 资产处置收益 | 5,920.35万元 | 4.65% | 67.01% |
2、营业总收入同比小幅降低5.60%，净利润同比降低26.53%
2023年三季度，新兴铸管营业总收入为363.22亿元，去年同期为384.78亿元，同比小幅下降5.60%，净利润为11.55亿元，去年同期为15.72亿元，同比下降26.53%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7.21亿元 | -49.66% | 所得税费用 | 1.19亿元 | -69.68% |
| 投资收益 | 5.53亿元 | 56.65% |
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从18.75亿元增长到20.61亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从20.61亿元下降到11.55亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，新兴铸管净利润为11.55亿元，去年同期为15.72亿元，同比下降26.53%。净现金流为-8.49亿元，去年同期为-12.33亿元，较去年同期大幅增长31.19%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-12.27亿元，去年同期为1.91亿元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-6.14亿元，去年同期为-17.20亿元，同比大幅增长64.28%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为9.93亿元，同比大幅增长2.36倍，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为10.55亿元，同比大幅下降37.88%。
2、取得投资收益收到的现金本期为3.29亿元，同比大幅增长2.40倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为56.42亿元，同比大幅下降41.34%；
但是取得借款收到的现金本期为55.14亿元，同比大幅下降49.81%。
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