*ST佳沃：高负债且资产负债率持续增加
*ST佳沃2023年三季报解读
佳沃食品股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“联想控股股份有限公司”。公司主要从事优质蛋白海产品的养殖、加工及销售。公司的主要产品为三文鱼、北极甜虾、狭鳕鱼、真鳕鱼、比目鱼、健康营养3R预制菜系列。
2023年三季度，公司实现营业总收入34.75亿元，同比小幅下降12.82%。扣非净利润-6.43亿元，由盈转亏。净利润-7.60亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏推动净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低12.82%，净利润由盈转亏
2023年三季度，*ST佳沃营业总收入为34.75亿元，去年同期为39.86亿元，同比小幅下降12.82%，净利润为-7.60亿元，去年同期为1.45亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-2.88亿元，去年同期为-1,917.83万元，同比大幅下降14.01倍，然而（1）主营业务利润本期为-7.91亿元，去年同期为9,057.59万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-1.96亿元，去年同期为3,202.97万元，同比大幅下降7.13倍，导致净利润由盈转亏。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从-5.45亿元增长到1.45亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.45亿元下降到-7.60亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.75亿元 | 39.86亿元 | -12.82% |
| 营业成本 | 35.50亿元 | 32.98亿元 | 7.64% |
| 销售费用 | 1.45亿元 | 1.82亿元 | -20.59% |
| 管理费用 | 1.99亿元 | 1.34亿元 | 48.73% |
| 财务费用 | 3.67亿元 | 2.78亿元 | 32.28% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -2.88亿元 | -1,917.83万元 | -1400.71% |
2023年三季度主营业务利润为-7.91亿元，去年同期为9,057.59万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为34.75亿元，同比小幅下降12.82%；（2）毛利率本期为-2.14%，同比大幅下降19.41%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为-1.96亿元，占利润总额18.74%，同比大幅下降7.13倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 87.75万元 | -0.08% | -38.57% |
| 公允价值变动收益 | -1.96亿元 | 18.74% | -713.05% |
| 资产减值损失 | -4,559.01万元 | 4.35% | -487.19% |
| 营业外收入 | 686.03万元 | -0.66% | -52.69% |
| 营业外支出 | 2,380.63万元 | -2.27% | 555.76% |
| 其他收益 | 11.72万元 | -0.01% | -93.32% |
| 信用减值损失 | -7.45万元 | 0.01% | 97.56% |
| 资产处置收益 | 73.75万元 | -0.07% | 245.60% |
高负债且资产负债率持续增加
2023年三季度，企业资产负债率为107.39%，负债率很高且资产负债率增加18.31%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 106.34亿元 | -18.60% |
| 应付账款 | 17.28亿元 | -24.90% |
| 其他应付款 | 1.38亿元 | -95.44% |
| 一年内到期的非流动负债 | 34.64亿元 | 443.38% |
| 长期借款 | 4,361.91万元 | -98.18% |
| 其他非流动负债 | 39.79亿元 | |
| 负债合计 | 114.21亿元 | -1.86% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为106.34亿元，同比下降18.60%，另外总负债本期为114.21亿元，同比基本持平。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度佳沃食品的净利润增长率为-625.95%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平在零点以下，平均值为-231.69%，而佳沃食品的-625.95%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看佳沃食品收益呈现负增长。
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