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正海磁材：经营活动现金流净额连续3年为负
正海磁材2023年三季报解读
烟台正海磁性材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“秘波海”。公司主营业务为高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机驱动系统的研发、生产、销售和服务。公司主要产品为钕铁硼永磁材料及组件、新能源汽车电机驱动系统。
2023年三季度，公司实现营业总收入46.27亿元，同比基本持平。扣非净利润3.54亿元，同比增长20.25%。净利润3.70亿元，同比增长20.13%。
PART 1
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主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长20.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.27亿元 | 45.57亿元 | 1.53% |
| 营业成本 | 37.93亿元 | 39.30亿元 | -3.47% |
| 销售费用 | 4,263.27万元 | 3,263.75万元 | 30.63% |
| 管理费用 | 8,177.27万元 | 5,892.08万元 | 38.78% |
| 财务费用 | 4,206.66万元 | -925.45万元 | 554.56% |
| 研发费用 | 2.47亿元 | 2.07亿元 | 19.65% |
| 所得税费用 | 3,194.77万元 | 1,970.31万元 | 62.15% |
2023年三季度主营业务利润为3.97亿元，去年同期为3.29亿元，同比增长20.82%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.27亿元 | 1.53% | 研发费用 | 2.47亿元 | 19.65% |
| 毛利率 | 18.03% | 4.26% | 财务费用 | 4,206.66万元 | 554.56% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比增加20.13%
2023年三季度，正海磁材营业总收入为46.27亿元，去年同期为45.57亿元，同比基本持平，净利润为3.70亿元，去年同期为3.08亿元，同比增长20.13%。
净利润同比增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.97亿元 | 20.82% | 资产减值损失 | -3,208.13万元 | -183.57% |
| 所得税费用 | 3,194.77万元 | 62.15% |
净利润从2015年三季度到2017年三季度呈现下降趋势，从1.45亿元下降到-251.55万元，而2017年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-251.55万元增长到3.70亿元。
PART 2
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净现金流由正转负
1、净利润同比增加20.13%，净现金流同比大幅降低140.88倍
2023年三季度，正海磁材净利润为3.70亿元，去年同期为3.08亿元，同比增长20.13%。净现金流为-6.11亿元，去年同期为436.48万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-4.46亿元，去年同期为1,066.06万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-6,438.04万元，去年同期为1.03亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为4.64亿元，同比大幅增长181.36%；
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为6.06亿元，同比大幅增长58.40%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.17亿元，同比增长2.17亿元；（3）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.67亿元，同比大幅增长125.45倍。
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