皇马科技：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
皇马科技2023年三季报解读
浙江皇马科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王伟松”。公司主营业务为特种表面活性剂的研发、生产和销售，主要产品包括各种表面活性剂。公司是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂生产企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入14.06亿元，同比下降18.31%。扣非净利润2.07亿元，同比下降23.13%。净利润2.35亿元，同比大幅下降38.01%。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低18.31%，净利润同比大幅降低38.01%
2023年三季度，皇马科技营业总收入为14.06亿元，去年同期为17.21亿元，同比下降18.31%，净利润为2.35亿元，去年同期为3.79亿元，同比大幅下降38.01%。
尽管所得税费用本期为3,248.83万元，同比大幅下降39.23%，然而（1）其他收益本期为2,738.41万元，同比大幅下降74.26%；（2）主营业务利润本期为2.30亿元，同比下降22.03%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2016年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从8,488.01万元增长到3.79亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3.79亿元下降到2.35亿元。
2、主营业务利润同比下降22.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.06亿元 | 17.21亿元 | -18.31% |
| 营业成本 | 10.67亿元 | 13.15亿元 | -18.83% |
| 销售费用 | 696.84万元 | 766.62万元 | -9.10% |
| 管理费用 | 4,121.59万元 | 4,763.91万元 | -13.48% |
| 财务费用 | -21.75万元 | -2,775.50万元 | 99.22% |
| 研发费用 | 5,433.29万元 | 7,578.58万元 | -28.31% |
| 所得税费用 | 3,248.83万元 | 5,346.11万元 | -39.23% |
2023年三季度主营业务利润为2.30亿元，去年同期为2.95亿元，同比下降22.03%。
虽然毛利率本期为24.10%，同比增长0.49%，不过营业总收入本期为14.06亿元，同比下降18.31%，导致主营业务利润同比下降。
净现金流由正转负
2023年三季度，皇马科技净利润为2.35亿元，去年同期为3.79亿元，同比大幅下降38.01%。净现金流为-7,351.86万元，去年同期为2.32亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为2.28亿元，同比大幅下降45.40%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.89亿元，去年同期为-3,582.81万元，同比大幅下降4.28倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.74亿元，同比小幅下降11.20%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为9,000.00万元，同比大幅下降57.14%；（2）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为32.57万元，同比大幅下降99.07%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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