长城汽车：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
长城汽车2023年三季报解读
长城汽车股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“魏建军”。公司成立于1998年7月1日，公司是中国最大的SUV和皮卡制造企业之一。公司主营为整车及主要汽车零部件的研发、生产、销售，公司主营业务归属汽车行业，产品分为整车、零部件、模具、劳务及其他。
2023年三季度，公司实现营业总收入1,195.04亿元，同比增长20.13%。扣非净利润38.07亿元，同比小幅下降12.27%。净利润49.97亿元，同比大幅下降38.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-18.71亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加20.13%，净利润同比大幅降低38.68%
2023年三季度，长城汽车营业总收入为1,195.04亿元，去年同期为994.80亿元，同比增长20.13%，净利润为49.97亿元，去年同期为81.49亿元，同比大幅下降38.68%。
本期主营业务利润43.15亿元，同比大幅下降37.55%；本期营业外利润2.47亿元，同比大幅下降67.28%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从25.87亿元增长到81.49亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从81.49亿元下降到49.97亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,195.04亿元 | 994.80亿元 | 20.13% |
| 营业成本 | 969.85亿元 | 796.68亿元 | 21.74% |
| 销售费用 | 51.06亿元 | 38.52亿元 | 32.53% |
| 管理费用 | 30.94亿元 | 34.61亿元 | -10.61% |
| 财务费用 | 2.77亿元 | -27.45亿元 | 110.08% |
| 研发费用 | 55.02亿元 | 47.07亿元 | 16.88% |
| 所得税费用 | 6.05亿元 | 6.52亿元 | -7.20% |
非主营业务中其他收益本期为6.99亿元，占利润总额12.48%，同比增长24.72%。投资收益本期为6.64亿元，占利润总额11.86%，同比增长21.67%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6.64亿元 | 11.86% | 21.67% |
| 公允价值变动收益 | 6,988.07万元 | 1.25% | -61.42% |
| 资产减值损失 | -3.28亿元 | -5.85% | -320.34% |
| 营业外收入 | 3.14亿元 | 5.61% | -59.64% |
| 营业外支出 | 6,733.93万元 | 1.20% | 182.49% |
| 其他收益 | 6.99亿元 | 12.48% | 24.72% |
| 信用减值损失 | -6,173.79万元 | -1.10% | -126.58% |
| 资产处置收益 | -366.47万元 | -0.07% | 92.06% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，长城汽车净利润为49.97亿元，去年同期为81.49亿元，同比大幅下降38.68%。净现金流为-57.15亿元，去年同期为-5.62亿元，较去年同期大幅下降9.18倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-88.19亿元，去年同期为-102.73亿元，同比小幅增长14.16%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-18.71亿元，去年同期为57.22亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比小幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为86.80亿元，同比大幅下降46.58%；
但是投资支付的现金本期为90.39亿元，同比大幅下降46.23%。
发行35亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 380.99亿元 | 30.34% | 34.53% |
| 应付票据 | 236.27亿元 | 18.81% | -18.50% |
| 长期借款 | 159.80亿元 | 12.72% | -7.72% |
| 合同负债 | 102.08亿元 | 8.13% | 35.49% |
| 一年内到期的非流动负债 | 68.68亿元 | 5.47% | 72.98% |
| 其他流动负债 | 68.28亿元 | 5.44% | 41.11% |
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