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长安汽车：净现金流同比大幅增长
长安汽车2023年三季报解读
重庆长安汽车股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主营业务是整车（含乘用车、商用车）的研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。公司的主要产品为轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车、客车、货车。
2023年三季度，公司实现营业总收入1,082.06亿元，同比增长26.78%。扣非净利润36.12亿元，同比小幅下降5.91%。净利润87.42亿元，同比增长27.35%。
PART 1
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主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,082.06亿元 | 853.52亿元 | 26.78% |
| 营业成本 | 888.58亿元 | 680.08亿元 | 30.66% |
| 销售费用 | 53.80亿元 | 39.86亿元 | 34.96% |
| 管理费用 | 36.52亿元 | 31.27亿元 | 16.81% |
| 财务费用 | -5.56亿元 | -6.66亿元 | 16.47% |
| 研发费用 | 45.43亿元 | 34.42亿元 | 31.99% |
| 所得税费用 | 3.25亿元 | -1.94亿元 | 267.31% |
非主营业务中投资收益本期为54.27亿元，占利润总额59.85%，同比大幅增长168.16%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 54.27亿元 | 59.85% | 168.16% |
| 公允价值变动收益 | -3,409.47万元 | -0.38% | -18.08% |
| 资产减值损失 | -3.95亿元 | -4.35% | -0.03% |
| 营业外收入 | 1.09亿元 | 1.20% | 46.93% |
| 营业外支出 | 2,649.48万元 | 0.29% | 16.10% |
| 其他收益 | 7.04亿元 | 7.76% | 64.90% |
| 信用减值损失 | -2,878.94万元 | -0.32% | -67.36% |
| 资产处置收益 | 3.83亿元 | 4.23% | 401.29% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
2023年三季度，长安汽车净利润为87.42亿元，去年同期为68.65亿元，同比增长27.35%。净现金流为181.39亿元，去年同期为7.77亿元，同比大幅增长22.33倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为174.79亿元，同比大幅增长3.62倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为33.34亿元，去年同期为-21.50亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然取得投资收益收到的现金本期为7,629.26万元，同比大幅下降95.20%；
但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为62.17亿元，同比增长62.17亿元；（2）投资支付的现金本期为14.84亿元，同比大幅下降44.93%。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年前三季度长安汽车的净利润增长率为27.35%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业净利润增长率的平均水平处于零点以下，但是长安汽车的净利润增长率却达到了27.35%,领先大部分同行，高于同行业的净利润增长率表明了该企业盈利能力很强。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 长安汽车 | -327.71 | -- | -11.97 | 123.83 | 27.35 |
| 中国铁物 | -- | -- | 151.53 | -18.97 | -11.52 |
| 众泰汽车 | -282.35 | -- | -- | -- | -- |
| 广汽集团 | -35.11 | -21.05 | 4.34 | 52.13 | -48.21 |
| 长城汽车 | -25.45 | -12.34 | 91.13 | 64.8 | -38.68 |
2、应收账款周转率远超行业均值
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