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广汇汽车：净利润连续3年下降
广汇汽车2023年三季报解读
广汇汽车服务集团股份公司于2000年上市，实际控制人为“孙广信”。公司主要从事乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍生服务等覆盖乘用车服务全生命周期的业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入1,023.91亿元，同比基本持平。扣非净利润4.05亿元，同比下降28.71%。净利润9.35亿元，同比小幅下降14.12%。
PART 1
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净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅降低14.12%
2023年三季度，广汇汽车营业总收入为1,023.91亿元，去年同期为1,015.01亿元，同比基本持平，净利润为9.35亿元，去年同期为10.88亿元，同比小幅下降14.12%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.03亿元 | -23.85% | 所得税费用 | 4.07亿元 | -40.45% |
| 公允价值变动收益 | 1.04亿元 | 422.47% |
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从15.39亿元增长到19.73亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从19.73亿元下降到9.35亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,023.91亿元 | 1,015.01亿元 | 0.88% |
| 营业成本 | 936.16亿元 | 920.12亿元 | 1.74% |
| 销售费用 | 34.82亿元 | 37.14亿元 | -6.24% |
| 管理费用 | 17.04亿元 | 18.00亿元 | -5.31% |
| 财务费用 | 18.18亿元 | 18.84亿元 | -3.51% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4.07亿元 | 6.83亿元 | -40.45% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
2023年三季度，广汇汽车净利润为9.35亿元，去年同期为10.88亿元，同比小幅下降14.12%。净现金流为-13.14亿元，去年同期为-28.25亿元，较去年同期大幅增长53.49%。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流净额 | 12.21亿元 | 115.24% |
| 筹资活动产生的现金流净额 | -58.56亿元 | -176.48% |
| 投资活动产生的现金流净额 | 33.21亿元 | -54.53% |
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1,184.32亿元，同比小幅下降13.68%；
但是取得借款收到的现金本期为1,174.14亿元，同比小幅下降13.10%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是收到其他与投资活动有关的现金本期为39.07亿元，同比大幅下降49.36%。
PART 3
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发行43.7亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 357.36亿元 | 47.22% | 4.42% |
| 应付票据 | 114.71亿元 | 15.16% | -29.70% |
| 一年内到期的非流动负债 | 74.90亿元 | 9.90% | -6.69% |
| 长期借款 | 46.83亿元 | 6.19% | -31.79% |
| 应付债券 | 40.69亿元 | 5.38% | -26.52% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2020-08-18 | 2026-08-18 | -- | 33.7 |
| 2 | 2021-03-30 | 2024-03-30 | 7.45 | 10 |
3、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.11 | 1.19 | 1.10 | 1.20 | 1.19 |
| 速动比率 | 0.82 | 0.89 | 0.90 | 0.90 | 0.91 |
| 现金比率(%) | 0.19 | 0.24 | 0.29 | 0.29 | 0.26 |
| 资产负债率(%) | 62.90 | 63.54 | 63.62 | 65.66 | 64.36 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.30 | 0.65 | 1.20 | 0.67 | 2.71 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.02 | -0.14 | -0.13 | -0.12 | -0.09 |
| 货币资金/短期债务 | 0.22 | 0.26 | 0.33 | 0.33 | 0.31 |
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