中熔电气：所得税费用同比大幅增长推动净利润同比小幅下降
中熔电气2023年三季报解读
西安中熔电气股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，主要产品为电力熔断器、电子类熔断器、激励熔断器，其中主导产品为电力熔断器。是目前国内电力熔断器领域质量体系及产品安全认证最为齐全的企业之一。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.58亿元，同比大幅增长56.64%。扣非净利润8,398.20万元，同比小幅下降5.25%。净利润8,545.61万元，同比小幅下降9.82%。本期经营活动产生的现金流净额为-295.54万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
所得税费用同比大幅增长推动净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加56.64%，净利润同比小幅降低9.82%
2023年三季度，中熔电气营业总收入为7.58亿元，去年同期为4.84亿元，同比大幅增长56.64%，净利润为8,545.61万元，去年同期为9,475.67万元，同比小幅下降9.82%。
尽管资产减值损失本期为76.78万元，去年同期为-446.72万元，同比大幅增长117.19%，然而（1）所得税费用本期为1,504.55万元，同比大幅增长37.72%；（2）投资收益本期为97.67万元，同比大幅下降79.67%；（3）主营业务利润本期为1.03亿元，同比小幅下降3.20%；（4）营业外利润本期为-5.97万元，去年同期为238.06万元，由盈转亏，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从3,935.31万元增长到9,475.67万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从9,475.67万元下降到8,545.61万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.58亿元 | 4.84亿元 | 56.64% |
| 营业成本 | 4.49亿元 | 2.85亿元 | 57.40% |
| 销售费用 | 5,206.93万元 | 2,641.60万元 | 97.11% |
| 管理费用 | 5,841.65万元 | 3,015.37万元 | 93.73% |
| 财务费用 | 263.98万元 | -181.35万元 | 245.56% |
| 研发费用 | 8,452.05万元 | 3,408.14万元 | 148.00% |
| 所得税费用 | 1,504.55万元 | 1,092.48万元 | 37.72% |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅降低9.82%，净现金流同比大幅增加3.30倍
2023年三季度，中熔电气净利润为8,545.61万元，去年同期为9,475.67万元，同比小幅下降9.82%。净现金流为5,713.87万元，去年同期为-2,481.24万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-7,756.98万元，去年同期为-3,646.03万元，同比大幅下降112.75%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.38亿元，去年同期为-1,429.45万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为1.79亿元，同比大幅增长5.94倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.59亿元，同比大幅下降62.05%；
但是收回投资收到的现金本期为3.45亿元，同比大幅下降56.43%。
2、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）应收账款从2016年3,226.31万元到2022年3.09亿元，增长2.77亿元；（2）应收票据从2016年277.15万元到2022年2.27亿元，增长2.25亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2016年 | 228.60万元 | 1,278.94万元 | -1,050.34万元 |
| 2017年 | -75.47万元 | 1,540.07万元 | -1,615.55万元 |
| 2018年 | 934.11万元 | 3,121.42万元 | -2,187.30万元 |
| 2019年 | 2,949.68万元 | 3,742.66万元 | -792.98万元 |
| 2020年 | 2,254.96万元 | 5,538.53万元 | -3,283.56万元 |
| 2021年 | 2,506.95万元 | 8,047.67万元 | -5,540.72万元 |
| 2022年 | 3,792.87万元 | 1.54亿元 | -1.16亿元 |
| 差额总计 | -2.61亿元 |
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