大叶股份：主营业务利润由盈转亏
大叶股份2023年三季报解读
宁波大叶园林设备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“叶晓波”。公司的主营业务是从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售；公司的主要产品为割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件等。
2023年三季度，公司实现营业总收入8.09亿元，同比大幅下降39.09%。扣非净利润-1,467.97万元，由盈转亏。净利润-2,314.94万元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3.88亿元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.09亿元 | 13.28亿元 | -39.09% |
| 营业成本 | 6.59亿元 | 11.14亿元 | -40.83% |
| 销售费用 | 6,344.14万元 | 5,826.89万元 | 8.88% |
| 管理费用 | 5,022.15万元 | 5,266.08万元 | -4.63% |
| 财务费用 | 666.05万元 | -3,508.46万元 | 118.98% |
| 研发费用 | 4,780.86万元 | 4,418.40万元 | 8.20% |
| 所得税费用 | -1,539.53万元 | 1,310.24万元 | -217.50% |
2023年三季度主营业务利润为-3,273.77万元，去年同期为8,634.24万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为18.51%，同比小幅增长2.39%，不过营业总收入本期为8.09亿元，同比大幅下降39.09%，导致主营业务利润由盈转亏。
2、营业总收入同比下降39.09%，净利润由盈转亏
2023年三季度，大叶股份营业总收入为8.09亿元，去年同期为13.28亿元，同比大幅下降39.09%，净利润为-2,314.94万元，去年同期为6,576.17万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-1,539.53万元，去年同期为1,310.24万元，同比大幅下降2.18倍，然而主营业务利润本期为-3,273.77万元，去年同期为8,634.24万元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从5,004.11万元增长到7,213.89万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从7,213.89万元下降到-2,314.94万元。
净现金流由负转正
2023年三季度，大叶股份净利润为-2,314.94万元，去年同期为6,576.17万元，由盈转亏。净现金流为9.33亿元，去年同期为-1,162.99万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为8.30亿元，去年同期为-1,752.89万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为3.88亿元，同比大幅增长154.20%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为15.29亿元，同比大幅增长99.78%；
但是取得借款收到的现金本期为23.12亿元，同比大幅增长186.84%。
资产负债率同比增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 9.39亿元 | 40.62% | 731.22% |
| 短期借款 | 4.97亿元 | 21.49% | -33.94% |
| 应付债券 | 4.35亿元 | 18.84% | - |
注：2023年7月17日发行4.76031亿元的债券，于2029年7月17日到期，利率为--%。
2、资产负债率同比增加12.60%
2023年三季度，企业资产负债率为70.54%，同比增长12.60%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从44.67%增长至70.54%。
资产负债率同比增长的原因是：
虽然短期借款本期为4.97亿元，同比大幅下降33.94%；
但是（1）长期借款本期为9.39亿元，同比大幅增长7.31倍；（2）应付债券本期为4.35亿元，同比增长435372546.33。
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