渤海化学：净利润连续3年下降
渤海化学2023年三季报解读
天津渤海化学股份有限公司于1993年上市。公司主要业务由全资子公司渤海石化的丙烯销售、丙烷销售、氢气销售、石化产品贸易及全资子公司磁卡科技数据卡产品、印刷产品、智能应用系统及配套机具产品两部分组成。主要产品为丙烯产品、包装产品、表格产品、磁卡产品、机具产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入24.52亿元，同比下降24.34%。扣非净利润-3.92亿元，较去年同期亏损增大。净利润-3.94亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.52亿元 | 32.41亿元 | -24.34% |
| 营业成本 | 25.82亿元 | 32.55亿元 | -20.67% |
| 销售费用 | 1,280.03万元 | 1,137.00万元 | 12.58% |
| 管理费用 | 1.48亿元 | 5,768.83万元 | 156.94% |
| 财务费用 | 2,248.28万元 | 6,928.00万元 | -67.55% |
| 研发费用 | 1.37亿元 | 1.35亿元 | 1.46% |
| 所得税费用 | -7,193.59万元 | -5,045.23万元 | -42.58% |
2023年三季度主营业务利润为-4.62亿元，去年同期为-3.08亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为24.52亿元，同比下降24.34%；（2）毛利率本期为-5.29%，同比大幅下降4.87%。
2、营业总收入同比降低24.34%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，渤海化学营业总收入为24.52亿元，去年同期为32.41亿元，同比下降24.34%，净利润为-3.94亿元，去年同期为-2.77亿元，较去年同期亏损增大。
尽管所得税费用本期为-7,193.59万元，去年同期为-5,045.23万元，同比大幅下降42.58%，然而主营业务利润本期为-4.62亿元，去年同期为-3.08亿元，较去年同期亏损增大，导致净利润亏损增大。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从-4,358.04万元增长到1.17亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.17亿元下降到-3.94亿元。
净现金流由正转负
2023年三季度，渤海化学净利润为-3.94亿元，去年同期为-2.77亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-6.07亿元，去年同期为2.88亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-3.22亿元，去年同期为5.04亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.74亿元，去年同期为-1.05亿元，同比大幅下降159.56%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为7.94亿元，同比大幅下降57.33%；
但是取得借款收到的现金本期为5.85亿元，同比大幅下降67.55%。
同业比较情况
1、应收账款周转率远超行业均值
2023年前三季度渤海化学的应收账款周转率为35.51，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为9.23，而渤海化学35.51的应收账款周转率与同业可比上市公司相比非常优异。
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