西子洁能：净现金流同比大幅增长
西子洁能2023年三季报解读
西子清洁能源装备制造股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“王水福”。公司主要从事余热锅炉、电站锅炉、电站辅机、工业锅炉等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务，为客户提供节能环保发电设备以及余热利用整体解决方案。
2023年三季度，公司实现营业总收入55.91亿元，同比基本持平。扣非净利润965.23万元，同比大幅下降76.10%。净利润1.01亿元，同比下降28.61%。
净利润连续4年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低28.61%
2023年三季度，西子洁能营业总收入为55.91亿元，去年同期为56.52亿元，同比基本持平，净利润为1.01亿元，去年同期为1.41亿元，同比下降28.61%。
尽管信用减值损失本期为-6,478.13万元，去年同期为-1.03亿元，同比大幅增长36.94%，然而（1）资产减值损失本期为-5,822.99万元，去年同期为2,333.42万元，同比大幅下降3.50倍；（2）所得税费用本期为1,412.50万元，去年同期为-1,390.85万元，同比大幅增长2.02倍，导致净利润同比下降。
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从1.65亿元增长到5.09亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5.09亿元下降到1.01亿元。
2、主营业务利润同比小幅下降4.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.91亿元 | 56.52亿元 | -1.08% |
| 营业成本 | 47.78亿元 | 48.09亿元 | -0.65% |
| 销售费用 | 1.46亿元 | 1.21亿元 | 21.14% |
| 管理费用 | 2.54亿元 | 2.61亿元 | -2.96% |
| 财务费用 | -344.37万元 | -2,359.55万元 | 85.41% |
| 研发费用 | 2.38亿元 | 3.05亿元 | -22.00% |
| 所得税费用 | 1,412.50万元 | -1,390.85万元 | 201.56% |
2023年三季度主营业务利润为1.50亿元，去年同期为1.58亿元，同比小幅下降4.61%。
虽然研发费用本期为2.38亿元，同比下降22.00%，不过（1）营业总收入本期为55.91亿元，同比下降1.08%；（2）销售费用本期为1.46亿元，同比增长21.14%；（3）毛利率本期为14.53%，同比下降0.37%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为-6,478.13万元，占利润总额56.31%，同比大幅增长36.94%。资产减值损失本期为-5,822.99万元，占利润总额50.61%，同比大幅下降3.50倍。其他收益本期为5,772.55万元，占利润总额50.17%，同比大幅增长33.18%。营业外支出本期为1,926.31万元，占利润总额16.74%，同比大幅增长112.86%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,524.52万元 | 13.25% | 101.09% |
| 资产减值损失 | -5,822.99万元 | -50.61% | -349.55% |
| 营业外收入 | 1,524.36万元 | 13.25% | 91.61% |
| 营业外支出 | 1,926.31万元 | 16.74% | 112.86% |
| 其他收益 | 5,772.55万元 | 50.17% | 33.18% |
| 信用减值损失 | -6,478.13万元 | -56.31% | 36.94% |
| 资产处置收益 | 1,882.10万元 | 16.36% | 3669.38% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，西子洁能净利润为1.01亿元，去年同期为1.41亿元，同比下降28.61%。净现金流为-3.19亿元，去年同期为-7.15亿元，较去年同期大幅增长55.41%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-2.12亿元，去年同期为-5.13亿元，同比大幅增长58.74%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-3.87亿元，去年同期为-5.23亿元，同比增长25.96%。
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