天原股份：净现金流同比大幅增长
天原股份2023年三季报解读
宜宾天原集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“宜宾市政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为生产氯碱化工、化工新材料、新能源电池材料。公司主营PVC、离子膜烧碱、水合肼、水泥、PVC-O管材、LVT地板等核心产品，即将建成投产氯化法钛白粉、三元正极材料及三元正极材料前驱体。
2023年三季度，公司实现营业总收入155.84亿元，同比小幅增长12.06%。扣非净利润-1.34亿元，由盈转亏。净利润1,012.64万元，同比大幅下降97.95%。本期经营活动产生的现金流净额为5,666.91万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加12.06%，净利润同比大幅降低97.95%
2023年三季度，天原股份营业总收入为155.84亿元，去年同期为139.07亿元，同比小幅增长12.06%，净利润为1,012.64万元，去年同期为4.93亿元，同比大幅下降97.95%。
尽管所得税费用本期为1,712.47万元，同比大幅下降86.50%，然而主营业务利润本期为-1.31亿元，去年同期为5.88亿元，由盈转亏，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从612.04万元增长到5.12亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5.12亿元下降到1,012.64万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 155.84亿元 | 139.07亿元 | 12.06% |
| 营业成本 | 151.42亿元 | 126.04亿元 | 20.14% |
| 销售费用 | 4,500.30万元 | 6,140.15万元 | -26.71% |
| 管理费用 | 3.21亿元 | 4.32亿元 | -25.74% |
| 财务费用 | 8,519.29万元 | 1.14亿元 | -25.35% |
| 研发费用 | 6,100.14万元 | 3,106.83万元 | 96.35% |
| 所得税费用 | 1,712.47万元 | 1.27亿元 | -86.50% |
非主营业务中资产处置收益本期为8,168.87万元，占利润总额3.00倍，同比大幅增长545.49倍。其他收益本期为6,328.76万元，占利润总额2.32倍，同比大幅增长112.66%。投资收益本期为4,545.05万元，占利润总额166.78%，同比大幅增长2.39倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,545.05万元 | 166.78% | 239.48% |
| 公允价值变动收益 | -51.45万元 | -1.89% | 86.00% |
| 资产减值损失 | -1,616.83万元 | -59.33% | - |
| 营业外收入 | 701.05万元 | 25.73% | 27.98% |
| 营业外支出 | 2,029.17万元 | 74.46% | 23.37% |
| 其他收益 | 6,328.76万元 | 232.24% | 112.66% |
| 信用减值损失 | -235.36万元 | -8.64% | -180.61% |
| 资产处置收益 | 8,168.87万元 | 299.76% | 54549.41% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，天原股份净利润为1,012.64万元，去年同期为4.93亿元，同比大幅下降97.95%。净现金流为6.68亿元，去年同期为1.30亿元，同比大幅增长4.13倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流净额 | 16.69亿元 | 306.50% |
| 投资活动产生的现金流净额 | -10.58亿元 | -720.74% |
| 经营活动产生的现金流净额 | 5,666.91万元 | -94.69% |
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为38.54亿元，同比大幅增长90.70%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为19.86亿元，同比增长19.86亿元；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为28.05亿元，同比大幅增长91.66%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9.87亿元，同比大幅增长3.15倍。
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