合金投资：经营活动现金流净额连续8年为负
合金投资2023年三季报解读
新疆合金投资股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“孙广信”。公司主营业务为镍基合金材料的生产与销售业务及园林绿化服务业务。公司的主要产品有K500、I718、R405等高强度耐蚀材料和焊接材料、电真空材料、电阻电热材料、火花塞电极材料、测温材料等。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.79亿元，同比小幅增长9.38%。扣非净利润413.42万元，同比大幅下降32.35%。净利润498.03万元，同比下降25.04%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,027.86万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加9.38%，净利润同比降低25.04%
2023年三季度，合金投资营业总收入为1.79亿元，去年同期为1.64亿元，同比小幅增长9.38%，净利润为498.03万元，去年同期为664.38万元，同比下降25.04%。
尽管资产减值损失本期为-52.09万元，去年同期为-130.93万元，同比大幅增长60.21%，然而（1）所得税费用本期为199.40万元，同比大幅增长2.01倍；（2）主营业务利润本期为730.93万元，同比小幅下降12.97%，导致净利润同比下降。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从779.03万元下降到199.43万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从199.43万元增长到498.03万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.79亿元 | 1.64亿元 | 9.38% |
| 营业成本 | 1.56亿元 | 1.42亿元 | 9.52% |
| 销售费用 | 303.89万元 | 273.99万元 | 10.91% |
| 管理费用 | 1,042.77万元 | 1,004.25万元 | 3.84% |
| 财务费用 | 157.47万元 | -67.89万元 | 331.95% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 199.40万元 | 66.16万元 | 201.41% |
净现金流由负转正
1、净利润同比降低25.04%，净现金流同比大幅增加127.97%
2023年三季度，合金投资净利润为498.03万元，去年同期为664.38万元，同比下降25.04%。净现金流为224.95万元，去年同期为-804.41万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1,027.86万元，去年同期为-687.33万元，同比大幅下降49.54%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1,287.70万元，去年同期为-189.75万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为1,500.00万元，同比增长1,500.00万元。
2、经营活动现金流净额连续8年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-1,027.86万元，经营活动现金流净额为负。自2015年以来经营活动现金流净额连续8年为负。
3、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2016年 | -5,427.08万元 | 2,518.91万元 | -7,945.98万元 |
| 2017年 | -4.91亿元 | -2,499.37万元 | -4.66亿元 |
| 2018年 | -1.64亿元 | 130.23万元 | -1.65亿元 |
| 2019年 | -7,355.46万元 | -1,145.37万元 | -6,210.09万元 |
| 2020年 | -753.84万元 | 716.90万元 | -1,470.75万元 |
| 2021年 | -108.03万元 | 334.44万元 | -442.47万元 |
| 2022年 | -512.27万元 | 589.28万元 | -1,101.54万元 |
| 差额总计 | -8.03亿元 |
同业比较情况
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