纳川股份：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损减小
纳川股份2023年三季报解读
福建纳川管材科技股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为给排水管材研发制造销售、管道修复、管道工程服务、管网投资运营业务，以及新能源汽车业务两部分。公司的主要产品和服务为管道业务、新能源汽车业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.98亿元，同比下降21.40%。扣非净利润-6,133.07万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-6,218.83万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,569.44万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低21.40%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，纳川股份营业总收入为2.98亿元，去年同期为3.80亿元，同比下降21.40%，净利润为-6,218.83万元，去年同期为-1.39亿元，较去年同期亏损有所减小。
本期信用减值损失-698.38万元，去年同期为-5,491.04万元，同比大幅增长87.28%；本期营业外利润-60.22万元，去年同期为-1,874.73万元，较去年同期亏损有所减小；本期主营业务利润-5,168.76万元，去年同期为-6,509.15万元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从3.62亿元下降到-1.39亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-1.39亿元增长到-6,218.83万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.98亿元 | 3.80亿元 | -21.40% |
| 营业成本 | 2.63亿元 | 3.33亿元 | -21.19% |
| 销售费用 | 1,964.35万元 | 3,188.09万元 | -38.39% |
| 管理费用 | 4,659.49万元 | 5,668.10万元 | -17.79% |
| 财务费用 | 212.36万元 | 214.10万元 | -0.81% |
| 研发费用 | 1,555.48万元 | 1,660.72万元 | -6.34% |
| 所得税费用 | -1,736.86万元 | -1,370.83万元 | -26.70% |
非主营业务中投资收益本期为-2,137.90万元，占利润总额26.87%，同比大幅下降30.16%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -2,137.90万元 | 26.87% | -30.16% |
| 资产减值损失 | -154.12万元 | 1.94% | -1356.96% |
| 营业外收入 | 55.61万元 | -0.70% | -35.38% |
| 营业外支出 | 115.83万元 | -1.46% | -94.09% |
| 其他收益 | 161.92万元 | -2.04% | -33.39% |
| 信用减值损失 | -698.38万元 | 8.78% | 87.28% |
| 资产处置收益 | 101.76万元 | -1.28% | 447.04% |
净现金流较去年同期小幅下降
2023年三季度，纳川股份净利润为-6,218.83万元，去年同期为-1.39亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-3,656.52万元，去年同期为-3,249.33万元，较去年同期小幅下降12.53%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2,569.44万元，同比大幅增长4.68倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为84.55万元，同比大幅下降95.88%，导致净现金流同比小幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为503.00万元，同比大幅增长9.97倍；
但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为1,328.86万元，同比大幅下降58.17%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为720.41万元，同比大幅增长3.97倍。
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