山河智能：经营活动现金流净额连续4年为负
山河智能2023年三季报解读
山河智能装备股份有限公司于2006年上市。公司锚定工程机械、航空装备与服务、特种装备三大业务领域，不断推出具有世界影响力的产品，为全球客户提供整体解决方案。公司现为国内地下工程装备龙头企业之一，位居全球工程机械制造企业50强、全球挖掘机企业20强、全球支线飞机租赁企业3强。
2023年三季度，公司实现营业总收入52.62亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,572.81万元，较去年同期亏损有所减小。净利润3,324.23万元，扭亏为盈。
净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2023年三季度，山河智能营业总收入为52.62亿元，去年同期为54.08亿元，同比基本持平，净利润为3,324.23万元，去年同期为-1.06亿元，扭亏为盈。
尽管其他收益本期为5,636.99万元，同比大幅下降46.35%，然而（1）信用减值损失本期为-1.26亿元，去年同期为-2.50亿元，同比大幅增长49.36%；（2）主营业务利润本期为9,724.51万元，同比大幅增长184.19%，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从994.37万元增长到5.03亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5.03亿元下降到3,324.23万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.62亿元 | 54.08亿元 | -2.71% |
| 营业成本 | 37.92亿元 | 42.42亿元 | -10.62% |
| 销售费用 | 4.30亿元 | 4.25亿元 | 1.21% |
| 管理费用 | 4.08亿元 | 4.07亿元 | 0.27% |
| 财务费用 | 3.03亿元 | 8,241.98万元 | 267.07% |
| 研发费用 | 2.02亿元 | 1.93亿元 | 4.64% |
| 所得税费用 | -2,203.95万元 | -5,116.77万元 | 56.93% |
非主营业务中信用减值损失本期为-1.26亿元，占利润总额11.29倍，同比大幅增长49.36%。其他收益本期为5,636.99万元，占利润总额5.03倍，同比大幅下降46.35%。资产减值损失本期为-4,130.85万元，占利润总额3.69倍，同比小幅下降7.67%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 519.85万元 | 46.40% | 77.42% |
| 资产减值损失 | -4,130.85万元 | -368.73% | -7.67% |
| 营业外收入 | 467.02万元 | 41.69% | 29.20% |
| 营业外支出 | 43.59万元 | 3.89% | -97.21% |
| 其他收益 | 5,636.99万元 | 503.17% | -46.35% |
| 信用减值损失 | -1.26亿元 | -1129.05% | 49.36% |
| 资产处置收益 | 1,594.93万元 | 142.37% | 1409.29% |
净现金流同比小幅增长
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比小幅增加5.69%
2023年三季度，山河智能净利润为3,324.23万元，去年同期为-1.06亿元，扭亏为盈。净现金流为-2.55亿元，去年同期为-2.70亿元，较去年同期小幅增长5.69%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为12.30亿元，同比大幅下降41.62%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-14.45亿元，去年同期为-20.05亿元，同比增长27.94%，推动净现金流同比小幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为21.32亿元，同比大幅下降36.86%；
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