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联美控股：净现金流由正转负
联美控股2023年三季报解读
联美量子股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“苏素玉”。公司的主营业务为清洁供热为主的综合能源服务和高铁数字媒体广告经营业务。公司主要产品有供暖及蒸汽、发电、工程、接网、物业、多种经营、广告发布。
2023年三季度，公司实现营业总收入21.84亿元，同比小幅下降5.01%。扣非净利润6.28亿元，同比小幅下降14.70%。净利润7.00亿元，同比小幅增长4.06%。
PART 1
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.84亿元 | 23.00亿元 | -5.01% |
| 营业成本 | 13.33亿元 | 13.03亿元 | 2.34% |
| 销售费用 | 8,420.36万元 | 9,393.02万元 | -10.36% |
| 管理费用 | 9,955.20万元 | 9,715.87万元 | 2.46% |
| 财务费用 | -1.38亿元 | -1.40亿元 | 0.87% |
| 研发费用 | 821.39万元 | 914.24万元 | -10.16% |
| 所得税费用 | 1.40亿元 | 1.56亿元 | -10.19% |
2023年三季度主营业务利润为7.81亿元，去年同期为9.19亿元，同比下降15.06%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.84亿元，同比小幅下降5.01%；（2）毛利率本期为38.96%，同比小幅下降4.38%。
PART 2
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净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加4.06%，净现金流同比大幅降低170.83%
2023年三季度，联美控股净利润为7.00亿元，去年同期为6.73亿元，同比小幅增长4.06%。净现金流为-9.05亿元，去年同期为12.78亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-5.80亿元，去年同期为16.22亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为14.23亿元，同比增长29.11%；
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3.91亿元，同比大幅增长98.10%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为5.32亿元，同比大幅增长54.18%。
2、经营活动现金流净额连续7年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-1.67亿元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度联美控股的净利润增长率为4.06%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为98.11%，而联美控股的4.06%的净利润增长率低于行业平均水平。
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