华瑞股份：净利润连续3年下降
华瑞股份2023年三季报解读
华瑞电器股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“梧州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司自设立以来专注于从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生产和销售，公司主要产品包括全塑型、槽型、钩型、卷板型、平面型等五大类两千余个规格的换向器。公司已经成为全球知名的电动工具换向器供应商，在全球占有较高的市场份额。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.89亿元，同比基本持平。扣非净利润787.49万元，同比大幅下降41.96%。净利润981.66万元，同比大幅下降44.47%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低44.47%
2023年三季度，华瑞股份营业总收入为4.89亿元，去年同期为4.90亿元，同比基本持平，净利润为981.66万元，去年同期为1,767.89万元，同比大幅下降44.47%。
尽管所得税费用本期为26.89万元，同比大幅下降83.81%，然而（1）投资收益本期为14.50万元，同比大幅下降97.16%；（2）信用减值损失本期为23.94万元，同比大幅下降93.07%；（3）营业外利润本期为-23.37万元，去年同期为156.00万元，由盈转亏，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1,227.79万元增长到2,532.92万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从2,532.92万元下降到981.66万元。
2、主营业务利润同比下降15.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.89亿元 | 4.90亿元 | -0.26% |
| 营业成本 | 4.08亿元 | 4.07亿元 | 0.20% |
| 销售费用 | 1,081.24万元 | 1,016.23万元 | 6.40% |
| 管理费用 | 2,951.26万元 | 2,744.08万元 | 7.55% |
| 财务费用 | 716.12万元 | 946.35万元 | -24.33% |
| 研发费用 | 2,088.86万元 | 2,133.58万元 | -2.10% |
| 所得税费用 | 26.89万元 | 166.07万元 | -83.81% |
2023年三季度主营业务利润为726.69万元，去年同期为860.02万元，同比下降15.50%。
虽然财务费用本期为716.12万元，同比下降24.33%，不过（1）管理费用本期为2,951.26万元，同比小幅增长7.55%；（2）营业总收入本期为4.89亿元，同比下降0.26%；（3）毛利率本期为16.59%，同比下降0.38%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中其他收益本期为484.76万元，占利润总额48.07%，同比增长20.81%。资产减值损失本期为-251.26万元，占利润总额24.91%，同比增长15.12%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 14.50万元 | 1.44% | -97.16% |
| 资产减值损失 | -251.26万元 | -24.91% | 15.12% |
| 营业外收入 | 144.03元 | - | -99.99% |
| 营业外支出 | 23.38万元 | 2.32% | -14.00% |
| 其他收益 | 484.76万元 | 48.07% | 20.81% |
| 信用减值损失 | 23.94万元 | 2.37% | -93.07% |
| 资产处置收益 | 33.30万元 | 3.30% | 178.30% |
净现金流由负转正
2023年三季度，华瑞股份净利润为981.66万元，去年同期为1,767.89万元，同比大幅下降44.47%。净现金流为4,403.33万元，去年同期为-7,018.65万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为5,440.05万元，去年同期为-3,629.40万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-5,493.72万元，去年同期为-8,498.75万元，同比大幅增长35.36%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为4,365.00万元，同比增长4,365.00万元。
2、收到其他与投资活动有关的现金本期为5,477.60万元，同比大幅增长173.71%。
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