祥明智能：净现金流由正转负
祥明智能2023年三季报解读
常州祥明智能动力股份有限公司于2022年上市。公司主营业务是微特电机、风机以及相关配件的研发、生产与销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.63亿元，同比小幅下降5.79%。扣非净利润3,939.11万元，同比小幅下降12.82%。净利润4,104.51万元，同比下降19.96%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.79%，净利润同比降低19.96%
2023年三季度，祥明智能营业总收入为4.63亿元，去年同期为4.92亿元，同比小幅下降5.79%，净利润为4,104.51万元，去年同期为5,127.93万元，同比下降19.96%。
尽管投资收益本期为503.72万元，同比大幅增长49.42%，然而（1）营业外利润本期为-186.57万元，去年同期为458.45万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为4,654.97万元，同比小幅下降6.53%；（3）信用减值损失本期为-142.69万元，去年同期为58.21万元，同比大幅下降3.45倍，导致净利润同比下降。
净利润2021年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从4,556.15万元下降到4,104.51万元。
2、主营业务利润同比小幅下降6.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.63亿元 | 4.92亿元 | -5.79% |
| 营业成本 | 3.63亿元 | 3.88亿元 | -6.30% |
| 销售费用 | 1,006.36万元 | 963.20万元 | 4.48% |
| 管理费用 | 2,396.21万元 | 2,411.69万元 | -0.64% |
| 财务费用 | -306.74万元 | -188.75万元 | -62.52% |
| 研发费用 | 1,911.57万元 | 2,007.87万元 | -4.80% |
| 所得税费用 | 450.22万元 | 587.36万元 | -23.35% |
2023年三季度主营业务利润为4,654.97万元，去年同期为4,980.02万元，同比小幅下降6.53%。
虽然毛利率本期为21.60%，同比增长0.43%，不过营业总收入本期为4.63亿元，同比小幅下降5.79%，导致主营业务利润同比小幅下降。
净现金流由正转负
2023年三季度，祥明智能净利润为4,104.51万元，去年同期为5,127.93万元，同比下降19.96%。净现金流为-4,851.08万元，去年同期为1.05亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1,237.79万元，去年同期为-3.15亿元，同比大幅增长96.07%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-4,320.32万元，去年同期为3.98亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为4.97亿元，同比大幅增长35.42%；
但是收回投资收到的现金本期为5.28亿元，同比大幅增长4.87倍。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
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