璞泰来:经营活动现金流连续10年低于净利润
璞泰来2023年三季报解读
上海璞泰来新能源科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“梁丰”。公司主营业务为新能源电池的负极材料及石墨化加工、隔膜及涂覆加工、自动化装备、PVDF及粘结剂、铝塑包装膜及光学膜、纳米氧化铝及勃姆石的研发、生产和销售。
2023年三季度,公司实现营业总收入116.88亿元,同比基本持平。扣非净利润15.47亿元,同比下降29.10%。净利润18.30亿元,同比下降25.24%。
主营业务利润同比下降推动净利润同比下降
1、营业总收入基本持平,净利润同比降低25.24%
2023年三季度,璞泰来营业总收入为116.88亿元,去年同期为114.14亿元,同比基本持平,净利润为18.30亿元,去年同期为24.48亿元,同比下降25.24%。
尽管所得税费用本期为2.01亿元,同比大幅下降38.23%,然而(1)主营业务利润本期为23.44亿元,同比下降16.76%;(2)资产减值损失本期为-4.83亿元,去年同期为-1.43亿元,同比大幅下降2.38倍,导致净利润同比下降。
净利润从2016年三季度到2022年三季度呈现上升趋势,从1.92亿元增长到24.48亿元,而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态,从24.48亿元下降到18.30亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 116.88亿元 | 114.14亿元 | 2.40% |
营业成本 | 79.65亿元 | 72.61亿元 | 9.69% |
销售费用 | 1.57亿元 | 1.67亿元 | -6.34% |
管理费用 | 4.52亿元 | 5.02亿元 | -10.01% |
财务费用 | 4,041.80万元 | -4,257.60万元 | 194.93% |
研发费用 | 6.46亿元 | 6.41亿元 | 0.81% |
所得税费用 | 2.01亿元 | 3.25亿元 | -38.23% |
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比降低25.24%,净现金流同比大幅降低46.98%
2023年三季度,璞泰来净利润为18.30亿元,去年同期为24.48亿元,同比下降25.24%。净现金流为3.87亿元,去年同期为7.29亿元,同比大幅下降46.98%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为6.41亿元,同比大幅增长2.54倍,但是(1)投资活动产生的现金流净额本期为-25.79亿元,去年同期为-21.73亿元,同比下降18.68%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为23.25亿元,同比小幅下降14.57%,导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为23.92亿元,同比增长21.88%。
筹资活动现金流净额同比小幅下降的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为59.20亿元,同比大幅增长48.71%;
但是(1)偿还债务支付的现金本期为32.75亿元,同比大幅增长2.59倍;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为12.80亿元,同比大幅增长90.43%。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间:(1)固定资产从2013年4,606.75万元到2022年56.98亿元,增长56.52亿元;(2)应收账款从2013年9,490.12万元到2022年39.96亿元,增长39.01亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
---|---|---|---|
2013年 | -1,394.32万元 | 816.31万元 | -2,210.63万元 |
2014年 | -2,811.60万元 | 4,506.75万元 | -7,318.36万元 |
2015年 | -4,558.43万元 | 1.33亿元 | -1.78亿元 |
2016年 | 2.13亿元 | 3.54亿元 | -1.41亿元 |
2017年 | 3,717.90万元 | 4.52亿元 | -4.15亿元 |
2018年 | 3.26亿元 | 6.01亿元 | -2.74亿元 |
2019年 | 4.90亿元 | 6.79亿元 | -1.89亿元 |
2020年 | 6.94亿元 | 7.27亿元 | -3,337.44万元 |
2021年 | 17.25亿元 | 17.83亿元 | -5,776.18万元 |
2022年 | 12.23亿元 | 33.24亿元 | -21.01亿元 |
差额总计 | -34.84亿元 |