尚太科技：资产负债率同比大幅下降
尚太科技2023年三季报解读
石家庄尚太科技股份有限公司于2022年上市。公司的主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。公司的主要产品和服务有人造石墨负极材料、受托加工负极材料、金刚石碳源、石墨化焦。
2023年三季度，公司实现营业总收入31.71亿元，同比小幅下降10.33%。扣非净利润5.51亿元，同比大幅下降46.96%。净利润5.68亿元，同比大幅下降45.72%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降49.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.71亿元 | 35.36亿元 | -10.33% |
| 营业成本 | 23.04亿元 | 20.11亿元 | 14.56% |
| 销售费用 | 370.52万元 | 297.26万元 | 24.65% |
| 管理费用 | 5,813.04万元 | 4,488.05万元 | 29.52% |
| 财务费用 | 2,095.95万元 | 6,922.96万元 | -69.73% |
| 研发费用 | 8,932.09万元 | 5,776.50万元 | 54.63% |
| 所得税费用 | 1.12亿元 | 2.66亿元 | -57.93% |
2023年三季度主营业务利润为6.71亿元，去年同期为13.40亿元，同比大幅下降49.91%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为31.71亿元，同比小幅下降10.33%；（2）毛利率本期为27.35%，同比大幅下降15.78%。
2、营业总收入同比小幅降低10.33%，净利润同比大幅降低45.72%
2023年三季度，尚太科技营业总收入为31.71亿元，去年同期为35.36亿元，同比小幅下降10.33%，净利润为5.68亿元，去年同期为10.46亿元，同比大幅下降45.72%。
尽管所得税费用本期为1.12亿元，同比大幅下降57.93%，然而主营业务利润本期为6.71亿元，同比大幅下降49.91%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2021年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从3.38亿元增长到5.68亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降45.72%，净现金流同比大幅降低195.50倍
2023年三季度，尚太科技净利润为5.68亿元，去年同期为10.46亿元，同比大幅下降45.72%。净现金流为-15.06亿元，去年同期为774.16万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2,871.19万元，去年同期为13.02亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-9.40亿元，去年同期为-4.80亿元，同比大幅下降95.97%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为5.90亿元，同比大幅增长2.33倍；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.95亿元，同比大幅下降80.43%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为5.69亿元，同比大幅增长2.12倍。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-9.40亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
3、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）存货从2018年5,875.39万元到2022年14.73亿元，增长14.14亿元；（2）应收账款从2018年1.26亿元到2022年10.31亿元，增长9.05亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 1,592.50万元 | 1.15亿元 | -9,947.40万元 |
| 2019年 | -7,087.37万元 | 8,843.29万元 | -1.59亿元 |
| 2020年 | -1.48亿元 | 1.53亿元 | -3.01亿元 |
| 2021年 | -7,405.88万元 | 5.43亿元 | -6.18亿元 |
| 2022年 | -7.94亿元 | 12.89亿元 | -20.84亿元 |
| 差额总计 | -32.61亿元 |
资产负债率同比大幅下降
2023年三季度，企业资产负债率为30.52%，同比大幅下降22.11%。
资产负债率同比大幅下降的主要原因是总资产本期为79.24亿元，同比增长29.88%，另外总负债本期为24.18亿元，同比下降24.69%。
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