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常青科技：经营活动现金流连续5年低于净利润
常青科技2023年三季报解读
江苏常青树新材料科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“金连琴”。公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.45亿元，同比小幅增长6.89%。扣非净利润1.62亿元，同比增长15.01%。净利润1.65亿元，同比增长16.81%。
PART 1
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.45亿元 | 6.97亿元 | 6.89% |
| 营业成本 | 4.98亿元 | 4.85亿元 | 2.70% |
| 销售费用 | 704.04万元 | 582.21万元 | 20.93% |
| 管理费用 | 2,769.12万元 | 2,010.41万元 | 37.74% |
| 财务费用 | -1,144.73万元 | -1,015.48万元 | -12.73% |
| 研发费用 | 2,967.99万元 | 2,778.31万元 | 6.83% |
| 所得税费用 | 2,724.14万元 | 2,076.72万元 | 31.18% |
2023年三季度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为1.65亿元，同比增长15.18%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.45亿元，同比小幅增长6.89%；（2）毛利率本期为33.17%，同比小幅增长2.73%。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加16.81%，净现金流同比大幅增加7.46倍
2023年三季度，常青科技净利润为1.65亿元，去年同期为1.42亿元，同比增长16.81%。净现金流为5.29亿元，去年同期为6,254.46万元，同比大幅增长7.46倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-7.39亿元，去年同期为-83.97万元，同比大幅下降879.47倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为11.02亿元，去年同期为-1,603.36万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为11.57亿元，同比增长11.57亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为1.65亿元，同比增长1.65亿元；
但是投资支付的现金本期为8.45亿元，同比增长8.45亿元。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）货币资金从2018年2,257.29万元到2022年2.13亿元，增长1.90亿元；（2）应收票据从2018年4,064.13万元到2022年1.57亿元，增长1.17亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | -431.75万元 | 4,558.67万元 | -4,990.42万元 |
| 2019年 | 4,501.72万元 | 7,743.59万元 | -3,241.87万元 |
| 2020年 | 9,221.69万元 | 1.28亿元 | -3,622.00万元 |
| 2021年 | 1.18亿元 | 1.44亿元 | -2,580.82万元 |
| 2022年 | 1.14亿元 | 1.91亿元 | -7,703.73万元 |
| 差额总计 | -2.21亿元 |
PART 3
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