*ST金山：高负债但资产负债率有所下降
*ST金山2023年三季报解读
华电辽宁能源发展股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国华电集团有限公司”。公司主要从事电力、热力的生产与销售。主要产品为电力和热力。
2023年三季度，公司实现营业总收入49.42亿元，同比基本持平。扣非净利润-7.65亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润21.21亿元，扭亏为盈。
投资收益同比大幅增长导致净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2023年三季度，*ST金山营业总收入为49.42亿元，去年同期为50.50亿元，同比基本持平，净利润为21.21亿元，去年同期为-14.11亿元，扭亏为盈。
本期投资收益29.65亿元，同比大幅增长40.18倍；本期主营业务利润-8.02亿元，去年同期为-14.95亿元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从-1,590.66万元下降到-14.11亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-14.11亿元增长到21.21亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.42亿元 | 50.50亿元 | -2.13% |
| 营业成本 | 50.28亿元 | 57.34亿元 | -12.30% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1.35亿元 | 1.39亿元 | -3.23% |
| 财务费用 | 5.27亿元 | 5.99亿元 | -11.96% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,627.60万元 | 365.59万元 | 618.74% |
非主营业务中投资收益本期为29.65亿元，占利润总额138.05%，同比大幅增长40.18倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 29.65亿元 | 138.05% | 4018.27% |
| 营业外收入 | 712.81万元 | 0.33% | 29.29% |
| 营业外支出 | 1,009.29万元 | 0.47% | 113.08% |
| 其他收益 | 2,360.56万元 | 1.10% | 34.77% |
| 信用减值损失 | -4,205.82万元 | -1.96% | -1098.47% |
| 资产处置收益 | 677.04万元 | 0.32% | - |
净现金流由负转正
2023年三季度，*ST金山净利润为21.21亿元，去年同期为-14.11亿元，扭亏为盈。净现金流为4.07亿元，去年同期为-6.00亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3.80亿元，去年同期为3.17亿元，由正转负，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为6.30亿元，去年同期为-4.69亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为1.57亿元，去年同期为-4.48亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为116.95亿元，同比增长28.00%；
但是取得借款收到的现金本期为128.93亿元，同比大幅增长39.41%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.09亿元，同比大幅下降31.80%。
2、收回投资收到的现金本期为2,215.22万元，同比增长2,215.22万元。
高负债但资产负债率有所下降
2023年三季度，企业资产负债率为93.70%，负债率很高但资产负债率有所下降12.11%。
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